经营策略转变 - 经营思路由渠道驱动转向产品驱动 公司渠道布局已领先行业 现阶段具备转向产品驱动的能力 自上而下执行该理念转变[1] - 过去渠道策略强调"对内以人为本 对外以客为尊" 通过扶持经销商从坐商到行商再到平台商 绑定优质高忠诚度经销商群体[1] 新品规划 - 2025年推出四大类新品：1）活鱼现杀嫩鱼丸（差异化原料优势） 2）6款创意包点（年轻化外观 BC兼顾） 3）C端烤肠产品（4种口味组合装） 4）锁鲜装6.0系列（下半年上市 品质升级保障毛利率）[1] 并购协同 - 推进鼎味泰并购 产品端可互补：鼎味泰主营高端鳕鱼火锅料及冷冻烘焙 与公司现有火锅料产品线形成补充[1] - 渠道协同显著：鼎味泰主要覆盖山姆 奥乐齐 盒马等精品商超及瑞幸等茶饮连锁 与公司现有渠道网络形成互补[1] 业绩表现 - 2024年及2025Q1在行业疲软背景下展现业绩韧性 验证优质白马属性[2] - 2025-2027年归母净利润预测为16 2亿/18 3亿/19 6亿元 同比增速+9%/+12%/+7% 对应PE 15X/13X/12X[2]