新消费浪潮与循环经济崛起 - 新消费成为2025年最火热概念，政策端国家大力提振消费实施消费品以旧换新，消费市场Z世代拥抱"悦己消费"与循环经济，资本市场"新消费三姐妹"表现亮眼 [1] - 二手消费电子交易平台万物新生2025Q1总收入46.5亿元同比增长27.5%，超出收入指引高端，non-GAAP经营利润1.1亿元，连续11个季度盈利 [1] - 闲置交易行业预计2025年市场规模突破3万亿元，转转集团五一回收订单量增长210% [2] 二手电商行业表现 - 万物新生27.5%营收增速跑赢社零（4.6%）和实物网零（5.7%），连续11个季度保持20%以上增长 [2] - 爱回收C2B手机数码回收额同比增长超50%，反映年轻人"精致悦己"新消费逻辑 [3] - 万物新生2025Q1自营产品销售收入42.6亿元（+28.8%），平台服务收入3.9亿元（+14.2%） [4] 行业生态与基础设施 - 拍机堂累计注册商家突破100万，交易商家双位数增长，深圳华强北开设首家线下旗舰店 [6] - 二手电商加速从3C数码转向"万物皆可循环"，万物新生多品类回收交易额和收入同比增长近200% [9] - 闲鱼谷子交易额创新高，转转收购红布林后女性用户增长70% [9] 线下布局与交付能力 - 爱回收线下门店达1886家覆盖283城，上门回收团队超1000人（Q1净增360人） [11] - 万物新生GAAP经营利润7269万元，净利润4280万元实现同比扭亏 [11] - 自营产品ToC收入同比增长73.5%，验证线上线下一体化战略成效 [11] 政策与趋势驱动 - 商务部等5部门开展二手商品流通试点，万物新生入选试点企业 [13] - 中国资源循环集团与万物新生合作探索手机回收新模式 [14] - 爱回收联合12个品牌推出环保活动，618预售"以旧换新"热情高涨 [17] 消费行为变迁 - 消费者追求品质生活与经济实惠的平衡，二手电商帮助实现该诉求 [4] - 年轻人左手为悦己情绪买单，右手通过旧物折价换新，融合情感溢价与高性价比 [3] - 循环经济满足Z世代高性价比、下沉渗透、环保可持续三大消费关键词 [14]