小鹏汽车技术路线与人形机器人计划 - 小鹏汽车董事长何小鹏表示，2025年小鹏的物理世界基座大模型将在AI汽车领域全面应用，同时正在研发更大规模的云端基座大模型和端侧模型 [2] - 小鹏汽车下一步将从L2+辅助驾驶向更高等级的L3和L4级别自动驾驶技术发展，并目标在2026年内推出面向工业和商业场景的人形机器人 [2] - 民生证券认为，人形机器人产业化拐点确立，板块正从主题投资迈向成长投资，2025年有望成为全球量产元年 [2] AI玩具市场增长与前景 - 作为AI硬件的新兴赛道，AI玩具市场增长迅速，2024年市场规模已达181亿美元，占全球1080亿美元玩具市场的比例接近20% [2] - AI玩具赋予了玩具交互、陪伴与教育三重能力，整体需求向全年龄段辐射，AI有望成为玩具市场的核心催化剂 [3] - 东北证券预计，AI玩具渗透率提升速度至少达到潮流玩具的渗透速度，预计2026/2028/2030年国内渗透率有望达到29%/41%/47%，2030年国内市场有望接近850亿元 [3] 跨境支付行业政策与增长空间 - 随着出海企业金融服务需求日益多元化，越来越多国内跨境支付机构正积极获取含金量更高的海外支付牌照 [4] - 央行等四部门方案提出提升人民币跨境支付系统功能和全球网络覆盖，国务院部署推进高水平对外开放，政策导向有望支撑跨境支付行业打开新的增长空间 [4] 网络游戏版号审批与行业趋势 - 国家新闻出版署公布5月份国产网络游戏审批信息，共130款游戏获批，年初至今国产游戏合计通过审批610款；5月共14款进口游戏获批，今年以来共有44款进口游戏获批 [5] - 5月游戏版号发放节奏平稳，国产游戏审批总量维持在百款以上水平，供给端延续释放，版号常态化趋势稳固，行业修复节奏持续推进 [5] - 万联证券表示，从2025年Q1 SW传媒行业的基金重仓配置及估值水平看，估值水平明显有所修复，行业整体仍处于低配区间，存在较大提升空间，游戏及广告营销领域头部公司是机构关注的核心 [5]