港股市场表现 - 5月23日港股市场高开震荡上涨 医药板块表现突出 [1] - 港股创新药ETF（159567）上涨2.65% 换手率超15% 成交额突破2.6亿元 [1] - 成分股中康哲药业涨超8% 亚盛医药-B、泰格医药、凯莱英等跟涨 [1] 创新药行业动态 - 恒瑞医药香港公开发售获454.85倍认购 国际发售获17.09倍认购 [1] - 恒瑞医药全球发售2.245亿股 香港公开发售占21.50% 国际发售占78.50% 每股定价44.050港元 净筹97.473亿港元 [1] - 湘财证券预计2025年国内创新药产业迎来拐点 由资本驱动转向盈利驱动 板块或迎业绩与估值双重修复 [1] - ADC、PD-1 2.0、TCE等技术平台获资本与临床数据印证 推动国产创新药进入新阶段 [1] 医药行业投资机会 - 5月进入业绩真空期 市场关注点转向行业和公司基本面变化 创新药、出海及集采出清板块受看好 [2] - 创新药进入成果兑现阶段 研发进展催化多 不受贸易战影响 有望成为2025年医药投资主线 [2] - 出海领域新兴市场布局企业潜力大 集采加速推进下胰岛素、骨科等细分赛道及仿制药企业或迎成长 [2] - 医药市场集中度提升加速 并购重组或加快 [2]