日本债券市场动荡对全球金融市场的影响 - 日本债券市场的动荡可能引发全球金融市场大规模变动 预示2008年以来有利投资环境可能终结 [1] - 日本20年期国债拍卖表现被描述为"自1987年以来最糟糕的一次" 长期国债收益率急剧上升 [1] - 全球债券市场出现严重断裂 投标量骤降 收益率飙升至创纪录高位 可能标志主权债务多米诺效应的开始 [1] 日本债券市场的全球角色与当前变化 - 日本债券市场长期压制全球收益率 通过日元套利交易和大规模购买外国债券(尤其是美国国债)支撑市场 [1] - 资本正回流日本 日本央行对长期债券曲线的控制力减弱 美元对美国国债的套期保值收益大幅转为负值 [1] 日本资本回流对美国的潜在冲击 - 日本投资者若因国债收益率上升而持续回流 可能引发大规模套利交易解除 对美国金融资产造成"巨大吸力声" [2] - 美国国债和股票市场依赖日本资本流入 当前仍显脆弱 叠加美国财政状况堪忧 被形容为"财政定时炸弹" [2] 日本通胀与货币政策压力 - 日本核心消费者物价指数已超过美国和欧元区水平 通胀压力加大 [2] - 日本央行面临提高利率和缩减资产负债表的压力 即使适度量化宽松缩减也已造成国债市场需求缺口 [2]