港股上市表现 - 恒瑞医药港股上市募资98.9亿港元，发行价44.05港元，开盘价57港元，当前股价58.6港元，市值突破3800亿港元 [1] - 港股上市首日换手率33.03%，成交金额26.85亿港元，A股溢价率为-2.76% [2] - 基石投资者包括新加坡政府投资公司(GIC)、景顺(Invesco)、瑞银全球资产管理集团(UBS-GAM)、高瓴资本、博裕资本等知名机构 [3] 国际化战略 - 港股上市是国际化战略的重要跳板，旨在丰富融资渠道并推进国际化布局 [4] - 公司2005年提出国际化战略，但海外收入占比仍不足5%，2024年海外收入仅7.16亿元 [4] - 国际化路径从早期自主出海转向BD合作模式，2018年以来完成13笔对外许可交易，近三年授权8笔涉及16个分子实体，潜在总交易额140亿美元 [5][6] BD合作成果 - 2024年通过BD合作获得1.6亿欧元和1亿美元首付款，合计约20亿元人民币 [6] - 重点合作领域包括减肥药、心血管药物和ADC药物： - 减肥药管线授权给Kailera Therapeutics，获得19.9%股权，三条管线中已有进入Ⅲ期临床 [7] - 心血管药物HRS-5346授权默沙东，潜在里程碑付款17.7亿美元 [8] - 两款ADC药物(SHR-A1904和SHR-4849)分别授权默克和IDEAYA Biosciences [9][10] 研发管线储备 - 当前有90多个自主创新产品在临床开发中，30多款处于关键性临床及更后期阶段 [11] - 在肿瘤领域建立了完整工具箱，覆盖全球主要癌症类型 [11] - 高端医疗器械领域取得突破，自主研发的ECMO系统获国家药监局批准 [15] 长期发展策略 - BD合作模式短期内带来现金流，长期需构建自主出海能力 [13] - 港股募资将用于建设海外生产和研发设施，推进20余项海外临床试验 [14] - 计划在全球主要市场设立生产基地以优化供应链 [14] - 战略方向从药品扩展到高端医疗器械，构建全产业链竞争力 [15]