行业整体表现 - 2024年全民航累计利润总额1.2亿元，比上年减亏增盈206.1亿元，其中航空公司利润总额44.7亿元（增盈102亿元），机场利润总额-130.6亿元（减亏66.1亿元），保障企业利润总额87.2亿元（增加38.2亿元）[1] - 航空公司2024年营业收入7656.4亿元（同比增长13.6%），机场营业收入1136.7亿元（同比增长8.5%）[2] - 航空运输收入水平4.72元/吨公里（同比降低9.9%），其中旅客运输收入5.49元/吨公里（同比降低11.5%），货邮运输收入2.29元/吨公里（同比升高3.2%）[3] 航司盈利分化 - 国航、东航、南航2024年累计亏损超60亿元，海航控股亏损9.21亿元[2] - 民营航司春秋航空（净利润22.73亿）、吉祥航空（9.14亿）、华夏航空（2.68亿）实现盈利[3] - 三大航旗下货运物流公司表现突出：南航物流净利润41.86亿元（同比+72.33%）、东航物流30.64亿元（同比+7.4%）、国货航19.53亿元（同比+69.34%）[3] - 子公司层面仅厦航（南航系，盈利6.97亿）、中联航（东航系，1.08亿）、九元航空（吉祥系，3.32亿）实现盈利[3] 运力供给调整 - 2024年底民航运输飞机总数4394架（同比+124架），其中客机4126架（同比+113架，增幅2.8%），宽体机减少9架[5][6] - 飞机引进速度显著放缓：2019年前客机年增速超10%，2019年起降至个位数，2024年客机增幅2.8%[5] - 南航实际客机数量917架，较此前预测值减少31架[6] - 春秋航空2024年净增8架客机（同比+6.6%），但仍未达两位数增长[7] 市场供需矛盾 - "旺丁不旺财"现象持续，主因运力过剩及高铁竞争，2025年Q1平均票价同比明显下降[4] - 客公里收益普遍下滑，航司采取"以价换量"策略[4] - 飞机制造供应链未完全恢复，波音/空客交付速度放缓缓解运力过剩压力[8]