A股赴港上市热潮 - 近期A股市场掀起赴港上市热潮，多家头部企业启动H股发行计划，已在港股上市的公司表现抢眼 [1] - 动力电池龙头宁德时代在港交所挂牌后股价一路攀升，H股价格甚至超越A股 [1] - 比亚迪、招商银行等公司的H股价格超过A股，AH股价格倒挂现象成为市场焦点 [1] AH股价倒挂现象 - 宁德时代H股价格为322.40港元，A股价格为266.99元，AH股溢价率为-9.85% [2] - 比亚迪和招商银行的AH股溢价率分别为-5.23%和-3.51% [3] - 药明康德、亿华通、赤峰黄金、美的集团、恒瑞医药等公司A股相较H股溢价率在10%以内 [3] 宁德时代港股IPO - 宁德时代港股IPO募资总额为356.57亿港元（约328.85亿元人民币），是近年来港股规模最大的IPO项目 [2] - 从启动到完成仅用时128天，基石投资者涵盖15个国家和地区的主权基金、产业资本等 [2] - 参与认购的前三位机构投资者分别是中石化、科威特投资局、高瓴资本 [2] AH股整体溢价情况 - 恒生AH溢价指数从2024年2月的161.36点震荡走低，5月23日收于131.88点 [4] - 恒生国企指数今年以来升7.04%，反映H股表现比A股更为出色 [4] - AH板块中溢价率超过50%的公司比例从73.33%降至66.01%，超过100%的比例从38%降至30.07% [4] 个股表现 - AH板块中今年以来H股累计涨幅超过100%的有荣昌生物、赤峰黄金、山东黄金和山东墨龙 [5] - 这些个股对应的A股累计升幅在43%至93%之间，溢价率均有所下降 [5] - 安德利果汁以265.22%的溢价率居于榜首，其次是弘业期货和中石化油服 [5] 机构观点 - 瑞银认为AH股折让短期内有望收窄，目前AH股溢价约30%，低于近5年平均水平 [6] - 中金公司认为短期AH价差仍有收窄空间，港股上涨弹性有望好于A股 [7] - 开源证券表示AH溢价率仍有下行空间，在"AI+"赋能下有望回到2016-2019年的相对低位 [7]