美股市场表现 - 过去一周美股三大指数累计跌幅均超过2%，纳指跌2.47%，标普500指数跌2.61%，道指跌2.47% [1] - 受关税消息冲击，上周五标普500指数收跌0.67%至5802.82点，纳指跌1%至18737.21点，道指跌0.61%至41603.07点 [1] - 市场目前不完全相信美国会在6月1日对欧盟加征50%的关税，政策不确定性仍高 [1] 贸易政策与关税影响 - 美国总统特朗普提议从2025年6月1日起对欧盟产品征收50%的关税，并对不在美国生产的手机制造商征收25%的关税 [1] - 摩根大通CEO杰米·戴蒙警告称，关税的全面影响尚未显现，滞胀发生概率可能是市场预期的两倍 [2] - 标普500指数成分股约30%—40%的营收来自海外，10%的关税可能对整体盈利带来3%的负面拖累 [3] 美联储政策与利率预期 - 纽约联储主席威廉姆斯表示，政策制定者可能需要数月时间才能对经济前景有更好了解 [2] - 亚特兰大联储主席Raphael Bostic认为可能需要等待三到六个月才能看清局势，今年可能只降息一次 [2] - 市场预期美联储今年将降息2次，但都聚集在下半年，未来就业和通胀数据尤为重要 [2] 企业盈利与市场预期 - 摩根大通CEO杰米·戴蒙预计标普500指数成分股的盈利预测将进一步下降，年初预测的盈利增长12%可能降至0% [3] - 摩根士丹利财富管理首席投资官Lisa Shalett认为美国股市反弹势头即将"熄火"，建议对科技股获利了结 [3] - 金融、能源和某些医疗保健公司的股票可能因行业放松管制而上涨 [3] 英伟达业绩与AI行业动态 - 英伟达将于5月28日公布第一财季业绩，预计营收增长逾66%至433亿美元，调整后每股收益料跃升44%至0.88美元 [5] - 2025年英伟达面临多重逆风，包括AI基础设施支出合理性质疑和微软投资可能放缓 [5] - DeepSeek推出低成本AI模型加剧市场对大型科技公司AI支出的担忧 [5] 全球资产配置展望 - 摩根大通全球市场会议调查显示，36%的投资者预计欧洲股市将在2025年成为表现最好的资产，仅17%押注美国股市 [6] - 美国银行策略师Michael Hartnett预测新兴市场将迎来"新一轮牛市"，因美元走软、美债收益率冲顶和中国经济复苏 [6] - 美股估值回到21倍以上，相较于其他国家仍然过高，未来回报率可能从15%—20%下降至5%—10% [5][6]