海光信息与中科曙光合并事件 - 海光信息拟通过发行A股股票换股吸收合并中科曙光，并募集配套资金 [1] - 合并旨在构建"芯片-服务器云计算"生态闭环，实现技术互补与产业链协同，提升国产算力竞争力 [2] - 中科曙光市值超900亿元，专注高端计算、存储、云计算；海光信息市值超3100亿元，主营CPU/DCU芯片设计，为前者上游 [2] 公司基本面与业绩表现 - 海光信息2025Q1营收24亿元（YoY +50.76%），归母净利润5.06亿元（YoY +75.33%） [2] - 公司联合近5000家合作伙伴共建"光合组织"，加速国产CPU生态体系建设 [2] - 科创芯片50ETF（588750）中海光信息权重占比超9%，为第三大成分股，5月26日溢价0.06%反映市场乐观预期 [5] 芯片行业趋势与投资逻辑 - 全球半导体销售额2024年增速达17%，2025Q1芯片板块净利润同比+15.1% [6] - AI驱动芯片需求：互联网大厂未来三年年均AI基础设施投入1100-1200亿元，2025年AI芯片规模或超1500亿美元 [6] - 国产替代加速：半导体国产化率从2010年10.2%升至近年16.7%，2026年有望达21.2% [6] 科创芯片指数优势分析 - 聚焦芯片核心环节（上游中游占比94%），集成电路、半导体设备、材料合计权重93.9% [9][11] - 2025Q1净利润增速70%，全年预计归母净利润增速104%，显著高于同类指数 [12] - 弹性表现突出：区间最大涨幅115%，夏普比率0.21，优于中证全指半导体（104%/0.14） [16] 资金动向与市场反应 - 科创芯片50ETF（588750）近10日资金净流入超5000万元，5月26日单日吸金1700万元 [1][3] - 芯片板块ETF折溢价反映市场对成分股预期，但需注意多因素干扰 [5] - 科创板为芯片公司主要上市地，近三年芯片公司科创板上市数量占比超90%，市值占比96% [8]