黄金市场走势 - 国际金价延续2024年上涨态势，COMEX黄金最高涨至3509.9美元/盎司，随后进入震荡调整阶段 [1] - 全球贸易战风险上升此前支撑金价，但随着中美经贸会谈取得进展，避险情绪短期减退 [1] - 本轮黄金牛市区别于2019年避险行情，核心上涨逻辑为"全球货币环境长期宽松+去美元化持续推进" [3] - 美元在各国央行外汇储备占比从60%降至57.8%，代表价值万亿美元的信任投票转移 [3] 黄金需求与央行购金 - 2025年一季度全球黄金投资需求量551.9吨，同比大增170% [3] - 全球央行净购金量达244吨，中国央行连续6个月增持黄金，4月末储备7377万盎司 [3] - 各国央行长期"去美元化"战略调整成为金价长期底部支撑 [4] - 高盛预计央行黄金购买量将保持高位，全球平均储备占比20%是新兴国家中期目标 [5] 上游矿企战略布局 - 招金矿业启动"黄金资源倍增计划"，设立1亿元专项勘查基金，建立"扩能+勘探+并购"三位一体增长引擎 [1] - 公司提出"精准勘探+战略并购"双轮驱动模式，找矿模式从"遍地开花式"调整为"集中突破式" [6] - 运用三维地质建模、大数据靶区预测等技术提升勘探效率，单位增储成本较行业均值降低37% [6][7] - 2023年以来累计完成22个高品位项目并购，矿业权面积激增799%，相当于"再造7个招金矿业" [7] 招金矿业资源储备 - 厄瓜多尔金王矿业项目探获新增资源储量141吨黄金，单项目估值突破300亿元 [7] - 在全球顶级金矿带锁定超1000吨黄金资源潜力，市场价值超千亿人民币 [7] - 通过指数级扩张资源版图和技术突破，为未来十年优质产能释放奠定基础 [7] 市场机构观点 - 麦格理预计美国预算前景恶化将推升通胀，金价可能在第三季度创历史新高 [5] - 穆迪下调美国债务评级，指出大规模财政赤字将恶化财政状况 [5] - 高盛指出2022年至今央行黄金购买量增加5倍，需求将持续提振金价 [5]