市场表现 - A股主要指数5月28日午后跌多涨少 黄金珠宝、乳业、光模块CPO、核电、光通信等概念板块盘中活跃 [1] - 云计算50ETF午后小幅下跌 持仓股中国长城、中国软件、中科星图、拓尔思、奇安信、易华录跌幅居前 新易盛、科华数据、中际旭创等少数上涨 其中新易盛一度涨超5% [1] 算力产业趋势 - 算力产业发展确定性高 AI应用侧仍处发展初期 后续应用升级和场景丰富有望带动Token消耗量增加 驱动AI算力可持续增长 [1] - 美国对中国AI芯片出口限制趋严背景下 国内外大模型能力差距缩小 国产算力芯片持续进化 为国内AI突围奠定基础 [1] - 信创政策驱动党政和行业信创领域桌面端设备落地 带动国产CPU新增量空间 [1] 投资方向建议 - 自主可控是主旋律 昇腾产业链产能扩张+良率提升利好上下游公司业绩加速 关注算力芯片、高速连接器、液冷散热、服务器等 [1] - 关注运营商等高股息红利股 [1] - 关注欧洲放松对中国5G通信设备管制带来的订单需求变化 [1] 云计算50ETF特征 - 标的指数覆盖光模块&光器件、算力租赁(IDC)、数据储存、服务器、液冷等算力基建概念板块 [2] - 云计算指数DeepSeek概念股含量达42.9% [2] - 管理费率0.15%+托管费率0.05% 合计0.2%为全市场同类产品最低 [2]