凤凰网科技讯（作者/于雷）5月28日，拼多多集团昨晚发布2025年第一季度财报，营收约957亿元人民 币，同比增长10%，这一增速创下近几个季度以来的最低水平。财报显示，公司经营利润为183亿元， 同比大幅下降38%。 财报数据显著低于市场预期。据了解，拼多多本季度营收较市场预期低约60亿元，利润更是低于预期近 90亿元。受此影响，拼多多股价在盘前交易中一度暴跌超过20%，最终收跌接近14%。 业绩承压的背后，是拼多多在商家扶持方面的巨额投入。财报数据显示，公司本季度营销费用达334亿 元，较去年同期激增近100亿元，投入力度前所未有。这主要源于拼多多今年重磅推出的"千亿扶持"战 略，该计划在去年"百亿减免"基础上进一步加码，通过降本减佣等方式直接反哺商家。 "千亿扶持"计划启动后，拼多多已推出多项惠商举措反哺产业生态。 从盈利能力来看，拼多多本季度毛利润同比市场预期低50亿元，广告变现率进一步走低。业内分析认 为，这主要受"百亿减免"政策影响，平台大幅降低了商家运营成本，直接影响了短期收入表现。 面对股价波动和市场质疑，拼多多管理层在业绩电话会上释放了继续加码商家扶持的明确信号。拼多多 集团董事长、联席CE ...