出品：新浪上市公司研究院 文/夏虫工作室 核心观点：泛微网络（维权）毛利率高达93%，可谓吊打茅台。然而，公司高毛利率背后却是"低净利 率"，24年公司净利率不足8%。这一高一低背后或与公司授权运营模式有关，即公司授权运营中心将相 关成本费用转移至运营商，导致公司毛利率超90%。目前，授权运营模式收入占比超90%。值得注意的 是，公司授权运营商疑现关系密切方，公司授权运营的盈利模式是否需要祛魅？ 近日，泛微网络遭监管问询。 公司24年业绩出现营收与净利背离现象。2024年年度报告显示，公司报告期实现营收23.62亿元，同比 下降1.31%；归母净利润2.03亿元，同比增长13.58%；扣非净利润1.67亿元，同比增长13.03%。 值得注意的是，一季报营收与净利却出现双降。一季报显示，公司营收为3.29亿元，同比下降4.32%； 净利润为2611.56万元，同比下降6.71%。 高毛利幻象？授权运营模式下成本费用"腾挪" 公司主要从事协同管理和移动办公软件产品的研发、销售及相关技术服务。协同管理和移动办公软件是 基于流程管理、门户管理、知识管理、目标计划、任务协作、人力资源、客户管理、项目管理、集成管 理等业 ...