业绩下滑分析 - 2024年公司实现营业收入59,186.82万元，同比下滑1.85%；归母净利润9,359.36万元，同比下滑28.79% [1] - 2025年一季度营业收入12,138.99万元，同比下滑3.86%，环比下滑14.87%；归母净利润893.76万元，同比下滑53.45%，环比下滑59.56% [1] - 前五大客户销售额占比高达94.15%，客户集中度高 [1] - 业绩下滑主要由于产品销售价格下降和第一大客户销量下降 [2] - 期间费用上升也是净利润下降的重要因素，2024年期间费用同比增长18.58% [4] 产品结构分析 - 主营业务收入由计量芯片、MCU芯片和载波及相关芯片构成 [3] - 计量芯片2024年销售收入32,925.80万元，占比54.60% [3] - MCU芯片2024年销售收入20,970.96万元，占比35.43% [3] - 载波及相关芯片2024年销售收入5,262.58万元 [3] - 产品结构较为稳定，各产品线收入变动平稳 [3] 毛利率变动 - 2024年整体毛利率44.10%，同比下降5.55个百分点 [12] - 计量芯片毛利率45.33%，同比下降5.47个百分点 [14] - MCU芯片毛利率32.28%，同比下降9.32个百分点 [14] - 载波及相关芯片毛利率73.10%，同比上升2.18个百分点 [14] - 毛利率下降主要由于销售单价下降和市场竞争加剧 [12] 存货情况 - 2024年末存货账面余额18,529.08万元 [17] - 载波及相关芯片存货跌价准备计提比例58.72% [18] - 存货跌价准备计提主要针对库龄超过1年的存货 [18] - 期后销售情况显示存货跌价准备计提合理 [18] - 存货跌价准备计提比例14.66%，略高于行业平均水平 [18] 货币资金与投资 - 2024年末货币资金余额63,069.69万元，占流动资产36.26% [31] - 2024年利息收入191.59万元，主要来自活期存款和协定存款 [32] - 对桓能芯电投资计提公允价值变动损失979.63万元 [23] - 桓能芯电2024年亏损5,707.82万元，经营状况不佳 [26] - 投资账面价值减少主要由于被投资方业绩下滑 [26] 行业比较 - 同行业公司中上海贝岭2024年收入增长31.89%，表现突出 [5] - 复旦微电、力合微等公司业绩也出现不同程度下滑 [5] - 公司毛利率变动趋势与同行业可比公司基本一致 [14] - 存货跌价准备计提比例与同行业可比公司不存在明显差异 [18] - 业绩下滑趋势与部分同行业公司相似 [5]