事件： 创新管线积极推进： 抗 PD-1/L1 抗体联合抗VEGF 抗体的有效性和安全性已在多种肿瘤（肾细胞癌、肝细胞癌等）的临床试 验中得到了验证；相比联合疗法， 双抗更能使特异性在肿瘤组织局部富集，有望在增强抗肿瘤效果的 同时降低联合疗法可能的毒副作用。许可产品目前已开展多项临床试验，其中：单药一线治疗PD-L1 阳 性非小细胞肺癌适应症已经获得 CDE 批准进入临床 III 期，联合化疗一线治疗非小细胞肺癌处在临床 II 期阶段、 转移性结直肠癌处在临床 II 期阶段， 晚期妇科肿瘤处在临床 II 期阶段。 投资建议 考虑到公司达成重大BD 授权，另外多个新产品即将陆续获批上市，未来创新产品放量可期，调整前期 盈利预测，即我们预计2025-2027 年收入为亿元40.2/22.4/26.3 亿元（ 前值13/15/19 亿元），同比增长 236.4%/-44.1%/17.4%，归母净利润分别为28.5/11.2/13.9 亿元（前值3/3.6/4.9 亿元），同比增长 305.0%/-60.6%/23.4%，EPS 分别为4.63/1.82/2.25 元（前值0.48/0.59/0.80 元），对应20 ...