公司评级与财务概况 - 中诚信国际维持紫光国芯主体信用等级为AA+k，评级展望稳定，同时维持"国微转债"信用等级为AA+k [2][8] - 2024年公司总资产171.7亿元，所有者权益125.15亿元，负债合计46.55亿元，总债务22.01亿元，资产负债率27.11% [6][30] - 2024年营业总收入55.11亿元，同比下降27.3%，净利润11.85亿元，同比下降53.3%，营业毛利率54.1%，较2023年下降6.95个百分点 [10][30] 业务运营与市场地位 - 公司在智能安全芯片和特种集成电路设计领域技术实力国内领先，产品覆盖通信、金融、工业、汽车等多领域 [4][17] - 2024年特种集成电路业务收入25.77亿元，同比下降42.6%，毛利率71.69%，智能安全芯片业务收入26.38亿元，同比下降7.6%，毛利率44.16% [30] - 石英晶体频率器件业务收入2.24亿元，同比增长20.93%，但占比较低 [26] 研发与技术创新 - 2024年研发投入12.86亿元，占营业收入23.33%，研发人员1462人，占比52.44% [24] - 全年新增143个新产品立项，完成117款芯片研制，66款芯片通过鉴定，取得发明专利85项 [23] - 在汽车电子领域持续拓展，THA6第二代产品陆续产出，特种SoPC平台产品通过核心客户验证 [23] 财务风险与流动性 - 2024年经营活动现金流净额14.67亿元，应收账款43.43亿元，存货21.17亿元，周转率持续下滑 [30][32] - 截至2025年3月末货币等价物40.81亿元，银行授信额度未使用27.16亿元，流动性储备充足 [30][38] - 总债务/EBITDA从2023年0.81X升至1.55X，FFO/总债务从1.11X降至0.67X [30][32] 行业环境与发展趋势 - 2024年全球半导体行业销售额达5741亿美元，中国市场预计突破1.75万亿元，国产替代加速 [12] - 芯片设计环节技术壁垒高，全球前五大厂商占比超55%，国内企业主要在细分领域形成优势 [13] - 半导体行业周期性明显，2024年呈筑底回暖趋势，AI、汽车电子等领域需求增长 [11][12]