财务表现与指引 - 公司Q1收入超预期 但业绩及指引受出口管制影响 [1] - Q1面向中国数据中心确认收入46亿美元 但无法出货25亿美元 原本总额应为71亿美元 [4] - Q2面向中国数据中心收入将显著下降 受影响订单量达80亿美元 [4] - 评估未来无法服务的中国市场规模接近500亿美元 因缺乏合规产品 [4] - 公司指引中Blackwell增长、客户增长和供应增长是基础 非中国业务表现可能高于预期 [6] 产品与技术进展 - Grace Blackwell架构在推理AI场景性能显著提升 某些情况下比Hopper快40倍 [3] - 公司重新设计超级计算机构建方式 Grace Blackwell已进入全面生产阶段 [3] - 推出RTX Pro企业级AI服务器 整合计算、存储和网络三大支柱 [6] - 网络业务取得突破 Spectrum-X新增两家重要云服务提供商采用 [7][8] - 以太网利用率从50%提升至85%-90% 在100亿美元集群中相当于创造40亿美元价值 [7] 市场需求与行业趋势 - AI建设处于开端阶段 全球约100座AI工厂正在建设中 [5] - 企业级AI刚起步 本地部署需求强烈因数据访问控制要求 [5] - 工业AI加速发展 每个实体工厂都将配套AI工厂训练海量数据 [6] - 未来6G基础设施将构建在AI之上 智能生产需求类似能源基础设施 [5] - 推理AI需求巨大增长 智能体AI有效性得到市场认可 [6] 地缘政治影响 - 出口管制新规严格限制Hopper架构产品 公司目前无合规产品可向中国出货 [7] - AI扩散规定被取消 推动美国技术栈全球推广 [6] - 各国加速主权AI基础设施建设 欧洲等多国需求旺盛 [5] 供应链与订单情况 - 当前订单量比GTC时更多 正在美国本土扩建供应链 [5] - 工业格局重组推动区域化制造 带动电子和芯片制造需求 [6] - 大量未公开的AI工厂项目正在规划中 将持续拉动需求 [5]