公司股价表现 - 惠城环保2022年11月以来累计涨幅超过15倍，成为A股市场同期最牛个股 [1][2] - 2024年5月30日股价创历史新高173.26元，总市值达340亿元 [1] - 2024年5月最后两周逆势上涨28.33%，年涨幅高达77.52% [2] - 股价主升浪持续130余周，31个月内累计暴涨15.2倍 [2][3] 估值与基本面 - 当前市盈率(TTM)高达2468倍，2025年预期市盈率184倍，远超环保行业48倍平均水平 [1] - 按行业30倍市盈率估值，公司需兑现至少10亿元净利润才合理，但2025年一季度仍未盈利 [1] - 上市六年营收从3.4亿元增长至10亿元以上，但盈利能力大幅波动 [1] - 除2023年外，其余五年扣非净利润均同比下滑，2024年四季度和2025年一季度连续亏损 [1][6][7] 业务与行业 - 主营业务为固体废弃物处理处置服务，主要为炼油企业提供催化剂产品 [2] - 炼化催化剂业务与成品油消费挂钩，受新能源汽车冲击明显 [7] - 主要客户集中在山东省地炼，区域依赖度高，已有4家地炼企业进入破产程序 [7] - 正在建设20万吨/年混合废塑料资源化项目，计划作为新盈利增长点 [7] 资金面与股东 - 游资曾短暂现身，陆股通、华夏基金、高盛、摩根士丹利均成为过前十大流通股东 [1][4][5] - 外资股东主要在上涨过程中分得收益，非股价主要推动力 [4][5] - 华夏能源革新和华夏核心制造两只公募基金曾出现在前十大股东名单 [5] - 小市值特性(启动前仅15亿元)和固废资源化概念助推股价 [3]