香港IPO市场近期动态 - 香港IPO市场活跃 多家公司处于招股期 包括新琪安(02573) 容大科技(09881)及车来了母公司METALIGHT(02605) [1] 新琪安IPO基本信息 - 招股日期为2025年5月30日至6月5日 计划于2025年6月10日上市 [3] - 发行1058.54万H股 其中90%为国际发售 10%为公开发售 [3] - 招股价区间为18.9港元至20.9港元 发行后总市值区间为18.19亿港元至20.11亿港元 [3] - 发行比例11% 入场费4222.16港元(每手200股) [3] - 保荐人民银资本 基石投资人The Reynold Lemkins Group (Asia)Limited及合贏香江控股有限公司 认购比例约26.8%至29.7% [3] 公司业务概况 - 公司总部位于江西省吉安市井冈山经济技术开发区 业务可追溯至2003年 [4] - 主要从事食品级甘氨酸 工业级甘氨酸及三氯蔗糖的生产销售 [4] - 2024年收入构成: 食品级甘氨酸42% 工业级甘氨酸11.7% 三氯蔗糖41.8% [4][6] - 食品级甘氨酸主要用于宠物食品 日用消费品 调味品等 [5] - 工业级甘氨酸用作食品级甘氨酸原材料及草甘膦原材料 [5] - 三氯蔗糖为高倍甜味剂 广泛应用于软饮料 糖果零食 烘焙食品等 [5] 财务表现 - 2022-2024年营业收入分别为7.61亿元 4.47亿元 5.69亿元人民币 [7] - 2022-2024年毛利率分别为25.6% 17.9% 17.9% [7] - 2022-2024年净利润分别为1.22亿元 0.45亿元 0.43亿元人民币 [7] - 2023年收入大幅下滑 主要因三氯蔗糖及甘氨酸销售额减少 [7] 市场地位与竞争格局 - 按2023年销量及销售收益计算 公司食品级甘氨酸全球市占率分别约5.1%及3.1% [7] - 按销量计算 公司食品级甘氨酸占全球食品添加剂市场约0.31% [7] - 面临激烈行业竞争 国内竞争对手包括金禾实业 莱茵生物等 [7] 产品价格波动 - 食品级甘氨酸平均出口价格从2022年每吨约2.3万元大幅降至2024年每吨约1.48万元 [7] - 三氯蔗糖平均售价从2022年每吨约31.17万元跌至2024年每吨18.48万元 [8] - 三氯蔗糖市场供大于求 主要生产商进行生产扩张导致价格竞争 [8] 生产布局与客户结构 - 在中国设有余江工厂 吉安工厂 西藏工厂三家生产工厂 [8] - 在海外设有印度尼西亚工厂 泰国工厂两家生产工厂 [8] - 客户包括多家知名跨国企业 如美国饮料客户 瑞士食品饮料客户等 [8] - 2022-2024年向五大客户的销售额分别占总收益约56.2% 53.9%及55.6% [8] 业务风险因素 - 收入存在较大波动 净利润呈逐年下滑趋势 [3][7] - 境外收入占比逾50% 主要来自欧洲 北美及亚洲(不包括中国内地)市场 [8] - 业务可能受国际贸易政策及贸易壁垒的不利影响 [8]