财务表现 - 一季度净收入33.927亿元，同比增长35.4%，其中特许经营店收入31.499亿元（占比92.8%，同比+31.8%），自有门店收入2.428亿元（占比7.2%，同比+7.7%）[4] - 一季度净利润6.773亿元，同比增长13.8%，营业利润8.208亿元，同比增长16.3%[4] - 营业利润率从上年同期28.2%降至24.2%（下滑4个百分点），净利润率从23.7%降至20%（下滑3.7个百分点）[5] - 一季度现金流53.924亿元，较2024年末增长10%[5] 门店扩张 - 全球门店总数达6681家（同比+63.6%），其中特许经营店6490家（占比97.1%），自有门店191家（占比2.9%）[4] - 大中华区门店6512家（占比97.5%），海外门店169家（占比2.5%）[4] - 自有门店运营成本1.57亿元（同比+170%），主要因新增133家门店[4] 成本结构 - 总运营费用25.719亿元（同比+42.8%），增速高于收入增速[4] - 材料/仓储/物流成本15.903亿元（同比+20.8%），销售与营销费用2.993亿元（同比+166%），一般及管理费用3.528亿元（同比+62.1%）[4] 渠道表现 - 线上总GMV82.268亿元（同比+38%），其中大中华区80.484亿元（占比97.8%），海外1.784亿元（占比2.2%）[5] - 线下单店月均GMV43.197万元（同比-21.4%），大中华区同比-19.1%，海外同比-8.4%[5] - 推出23元双杯套餐应对平台内卷竞争（参考库迪咖啡月销超3000万单、古茗月销700万单）[5] 商业模式 - 以特许经营模式为主（收入占比92.8%），走轻资产扩张路线[4][5] - 自有门店主要起品牌标杆作用（数量占比仅2.9%）[4]