月6日，东北证券发布公告称，控股子公司渤海期货已在6月4日的临时股东会上通过了主动申请终止新三板挂牌的决议。这家1996年成立、 2017年登陆全国股转系统的期货公司，至今挂牌仅八年，却要"按下退出键"。公告上的理由是"基于自身发展规划"，而更深层的逻辑或比表面 上的理由更为复杂。 类似的情形并非孤例。今年4月，金元期货、福能期货也相继从新三板摘牌，并同样以"基于自身发展规划"为由。与此同时，创元期货则选择 冲刺A股IPO。新三板由于挂牌门槛相对较低、信息披露要求宽松，一度被视为中小期货公司获取资金的便捷通道，渤海期货、金元期货、福 能期货等均在2017年集中挂牌。然而，与主板相比，新三板的流动性相对较差、融资较为受限。 挂牌后的"隐形成本"也不容忽视。按照规定，新三板企业每年需接受主办券商持续督导，并完成年报、半年报审计及法律意见书等事项，需向 券商、律师事务所、会计师事务所乃至股转系统支付一系列服务费用，抬高了经营成本。更重要的是，公司重要事项须经股东大会表决，流程 冗长且沟通成本高。正如一位新三板企业在去年12月接受上海证券报记者采访时所言："显性成本的增加是最主要的，决策的沟通成本、时间 成本也会有所 ...