Circle上市表现 - 全球第二大稳定币USDC发行商Circle于6月5日在纽交所上市，股票代码CRCL，发行价每股31美元，首日涨幅168.48%，收盘价83.23美元，当日成交量4710.9万股（约39.41亿美元）[2] - 上市前三次提高IPO规模，从初始2400万股扩至3400万股，定价从24-26美元上调至31美元，募资总额达10.5亿美元，超额认购25倍，首日最高涨幅超230%[3] - ARK基金计划购买1.5亿美元股票，贝莱德拟购入10%IPO股份并与Circle达成战略合作，将管理其90%美元托管储备[4] 公司业务与市场地位 - USDC当前市值600亿美元，占全球稳定币总市值2480亿美元的25%份额，仅次于Tether的USDT（61%）[4] - 公司与Coinbase合作模式为：Coinbase平台USDC储备收益100%归Coinbase，非Coinbase平台USDC收益双方各50%，2024年向Coinbase支付分润达9亿美元[5] - 原有股东通过IPO大规模套现，出售股份占总发行量60%，包括CEO减持8%股份及多家风投减持约10%[5] 行业发展趋势 - 稳定币2024年交易额达27.6万亿美元，超过Visa和万事达卡总和8%，跨境支付成本仅为传统方式十分之一，到账时间从3天缩短至实时[7][8] - 使用场景从支付扩展至DeFi生态（借贷/交易/流动性管理）、跨境清算、供应链结算（Visa/Shopify/Gucci等已支持），高通胀国家用户用作储值工具[9] - 万事达卡允许客户使用稳定币消费和结算，显示传统金融体系加速接纳[7] 商业模式特点 - 收入结构高度依赖美债利差，美联储降息周期将导致现金流收缩[6] - 对Coinbase等交易入口存在外部依赖，核心用户流量和部分收益控制权不在手中[6] - 面临传统金融机构科技平台、支付公司等新竞争者进入导致的利润空间压缩[6] 技术应用优势 - 区块链技术实现去中心化、不可篡改特性，大幅缩短交易周期并降低传统支付成本[7] - 无需传统银行清算体系即可完成资金转移，提升资金流动效率并降低操作成本[9] - 美元稳定币技术路径间接提升美元全球金融渗透范围[9]