特斯拉RoboTaxi发布会 - 特斯拉将于6月12日发布RoboTaxi，展示无安全驾驶员的车辆，初始规模仅约10辆，在地理围栏区域内运营并依赖远程操作，采取保守运营模式避开高风险道路 [1] - 发布会核心意义在于巩固RoboTaxi/AV叙事，这是特斯拉股票的核心驱动力，但市场普遍持谨慎态度 [1] - 特斯拉在自动驾驶领域快速迭代，拥有数据和计算优势（500万辆FSD车队+10万GPU），但追赶Waymo仍面临挑战 [1][3] 自动驾驶技术竞争格局 - Waymo已取得显著领先：累计超5,000万英里无人驾驶里程+1,000万次付费乘车，服务覆盖旧金山/凤凰城/洛杉矶/奥斯汀，并在多个城市测试 [3] - 特斯拉低成本路径是优势（车辆成本仅为Waymo的20%-25%），但面临边缘案例处理、本地化参数调整、基础设施/监管审批等挑战 [3] - 美国自动驾驶市场竞争激烈，Rivian/Mobileye/Wayve等公司采用不同端到端模型和AI应用参与角逐 [3] 基本面与估值矛盾 - 2025年销量预计负增长，Q1销量已降13%，欧洲/中国市场销量分别下滑40%/7%，每股收益预期从3.20美元降至2.00美元 [2][4] - 自由现金流从2022年76亿美元降至2024年36亿美元，2025年预计仅30亿美元，可能需通过增发股票融资支持AV/AI投入 [5] - 尽管基本面恶化，股价仍强劲，估值关键在于平衡AV/AI愿景与疲软基本面的矛盾 [2][4] 运营扩展计划 - RoboTaxi计划从奥斯汀起步，逐步扩展至旧金山/洛杉矶/圣安东尼奥，目标数月内达1,000辆，2025年底美国或部署"数十万至超百万辆" [4] - 每周目标提供25万次无人驾驶付费乘车服务，但面临稀土磁铁供应短缺和能源业务利润率受压等新挑战 [4]