公司概况 - 联合动力是汇川技术旗下从事新能源汽车电驱系统和电源系统业务的唯一主体，主要产品包括电驱系统（电控、电机、三合一/多合一驱动总成）和电源系统（车载充电机、DC/DC转换器等）[1][2] - 公司向深交所递交创业板IPO招股说明书并于2025年6月5日更新上会稿，采用"A拆A"方式上市[1] - 汇川技术直接持有公司94.51%股份，为控股股东[3] 关联交易 - 报告期内重大经常性关联销售分别为9.6亿元（占营收19.11%）、19.67亿元（21.01%）和44.49亿元（27.50%），主要交易对方为常州汇想（汇川技术联营企业）和苏州汇川（汇川技术全资子公司）[4] - 2024年对常州汇想销售406.835.59万元（占关联交易91.45%），对苏州汇川销售38.035.67万元（8.55%）[7] - 常州汇想是联合动力与理想汽车合资建立的企业，初始持股51%，后因理想汽车增资扩产需求降至12.66%[5] 客户结构 - 理想汽车是公司第一大客户，2024年销售额占比近35%，合作始于理想One车型[7][8] - 其他主要客户包括广汽集团、奇瑞汽车、小米汽车和吉利集团，2024年前五大客户合计销售额1.09亿元[11] - 2022-2024年理想汽车交付量从13.32万辆增至50.05万辆，2025年Q1交付9.29万辆（同比增16%）[8] 市场地位 - 2024年中国新能源乘用车市场中：电控产品份额10.7%（第三方第一）、电机产品份额10.5%（第三方第一）、驱动总成份额6.3%（第四）、车载充电机份额4.5%（第八）[9] - 行业面临主机厂向上游传导成本压力，公司主要产品10%左右市场份额面临激烈竞争[10] 财务表现 - 理想汽车单车平均净利润从2023Q1的1.78万元降至2025Q1的0.7万元以下，降幅超60%[9] - 2025Q1理想汽车营收259.3亿元（同比增1.1%），净利润6.46亿元（同比增9.4%）[9]