市场表现 - 港股市场高开，恒生指数开盘上涨0.78%，恒生科技指数上涨0.97%，国证港股通创新药指数高开0.75% [1] - 港股创新药ETF（159567）上涨1.05%，成交额超2.1亿元，换手率超13%，交投活跃 [1] - 成分股中金斯瑞生物科技涨超7%，东阳光长江药业、药明生物、凯莱英、晶泰控股、诺诚健华等跟涨 [1] 行业趋势 - 创新药板块表现亮眼，港股创新药在近期市场震荡中走出独立行情，多只相关ETF今年以来涨幅超过50% [1] - 国产创新药在全球市场竞争力提升，国际投资者信心增强，实现从“跟跑”到“领跑”的跨越式发展 [1] - 港股作为布局创新药的核心市场，可优先关注具备全球竞争力的前沿领域稀缺标的 [1] 机构观点 - 美国临床肿瘤学会（ASCO）年会中，中国药企创新管线持续推进，口头报告比例持续提高，2025年共有73项研究中选口头报告（含11个LBA） [2] - 持续看好创新药产业技术驱动周期，建议关注双抗及多抗、ADC及小分子疗法等领域相关企业 [2] - 医药板块估值处于较低水平且公募持仓低配，2025年支付端有望边际改善，创新药械有望获益 [2] - 医药行情将迎来持续性修复，结构性机会存在，看好创新药产业链今年持续良好表现 [2]