业绩总结 - 截至2026年3月31日止季度，CARVYKTI®贸易销售净额约5.97亿美元[4] 未来展望 - 公告中关于未来预期等陈述构成“前瞻性陈述”[5] - 实际结果可能与前瞻性陈述结果存在重大差异[5][6] - 公司不承担更新前瞻性陈述的义务[6] 风险提示 - 公司股东及潜在投资者需注意投资风险[7]

会议安排 - 公司2026年股东周年大会6月5日上午9时30分在江宁区双龙大道1688号会议室召开[2] - 代表委任表格须在2026年6月3日前上午9时30分交回公司香港股份过户登记分处[3] 财务相关 - 省览、审议及采纳公司截至2025年12月31日止年度经审核合并财务报表[2] - 拟续聘安永会计师事务所为公司核数师[2] 人事安排 - 拟重选章方良、孟建革、朱力为执行董事，施晨阳为独立非执行董事[2] 股份授权 - 授予董事配发、发行及处理不超20%新股份的授权[2] - 授予董事购回不超10%股份的授权[2] 章程修订 - 批准组织章程大纲及章程细则修订，采纳第五次修订版本[2]

股东周年大会 - 公司将于2026年6月5日上午9时30分在江宁区双龙大道1688号会议室举行股东周年大会[3][8][79] - 股东周年大会将审议截至2025年12月31日止年度公司及其附属公司的经审核合并财务报表等[80] - 股东周年大会将提呈决议案，考虑及批准向董事授出建议发行授权、建议购回授权及建议扩大发行授权[27] - 股东周年大会将提呈决议案，考虑及批准重选退任董事[27] - 股东周年大会将提呈决议案，考虑及批准建议修订现有组织章程大纲及细则及采纳经修订的组织章程大纲及细则[27] 股份相关 - 公司已发行股本包括2,188,076,343股每股面值0.001美元的股份，若建议发行授权决议案通过，可发行（或从库存中转出）最多437,615,268股股份，占已发行股份（不包括库存股份）数目20%[15] - 通过建议购回授权决议案后，公司可购回不超过218,807,634股股份，相当于已发行股份数目的10%[49] - 若第4(C)项普通决议案通过，公司根据第4(B)项购回的股份数目将加入以扩大第4(A)项建议发行授权的20%上限[16] - 章方良博士等5人于801,563,753股股份中拥有权益，占公司已发行股本约36.63%，若全面行使建议购回授权，其股权将分别增至约40.70%[54] 董事相关 - 章方良博士、孟建革先生、朱力博士及施晨阳博士须于股东周年大会上退任，符合资格并愿膺选连任[18] - 提名委员会根据相关标准推荐退任董事重选连任，董事会听取建议后建议其重选连任[20][22] - 公司与章博士订立固定期限三年的服务合约，自2025年12月17日起生效，章博士有权获每年583,440美元薪酬[38] - 孟先生服务合约自2024年12月1日起三年，年薪474,071美元[40] - 朱博士服务合约自2023年11月22日起三年，年薪346,273美元[43] - 施博士服务合约三年，年薪100,000美元[43][45] 股份交易 - 2025年4月股份最高成交价13.16港元，最低成交价9.45港元[57] - 2025年5月股份最高成交价13.24港元，最低成交价9.95港元[57] - 2025年6月股份最高成交价17.78港元，最低成交价12.24港元[57] - 2025年7月股份最高成交价18.96港元，最低成交价14.44港元[57] - 2025年8月股份最高成交价19.40港元，最低成交价16.23港元[57] - 2025年9月股份最高成交价18.10港元，最低成交价15.36港元[57] - 2025年10月股份最高成交价17.66港元，最低成交价15.37港元[57] 其他 - 公司将由2026年6月2日至2026年6月5日暂停办理股份过户登记手续，过户文件须于2026年6月1日下午4时30分前送达指定地点[26] - 代表委任表格须于股东大会或其续会指定举行时间不少于48小时前交回公司香港股份过户登记分处[28] - 股东在股东大会上的表决须以投票方式进行，库存股份持有人应放弃投票[29] - 公司将在股东大会结束后发布投票结果公告[30] - 董事推荐股东投票赞成股东大会上提呈的所有决议案[32] - 特别决议案需获不少于四分之三投票权通过[61] - 普通决议案需以简单多数票通过且发出不少于14日通告[61] - 类别股份特别权利更改或废除需该类别已发行股份至少四分之三持有人书面同意或投票通过[61] - 另行召开的类别股份持有人大会法定人数为持有该类已发行股份至少三分之一的人士[62] - 香港存置的股东名册在办公时间可免费查阅，持有人名册正常办公时间免费开放查阅[63] - 股东有权以无纸化形式持有股份[63] - 发行股票时，股东可在规定时限内获发股票，香港证券交易所上市股本每张股票费用不多于2.50港元[63] - 香港证券交易所上市的任何股本，更换股票每张费用不得多于2.50港元[64] - 没收股份时，欠款利息利率不得多于年息20厘[67] - 年度股东大会应在公司财政年度结束后6个月内举行（或香港证券交易所授权的更长期间）[67] - 两名亲身或由代表出席并有权表决的股东为股东大会法定人数[68] - 若指定会议时间十五分钟内无足够法定人数，应股东请求召开的会议解散，其他情况会议延期[69] - 会议延期14日或以上，须至少提前7日发出延会通知[71] - 股东大会上决议案一般以投票表决，主席可依上市规则准许举手表决[69] - 特定情况下，有权表决股东可要求以投票方式表决，包括至少两名股东、占总表决权不少于十分之一的股东等[69] - 举手表决时，主席宣布结果并记录，即为事实不可推翻的证据[69] - 投票表决按主席指示方式、时间和地点进行，结果视为会议决议[69] - 表决票数均等时，主席有权投第二票或决定票[70] - 投票表决时，每股拥有一票，举手表决时，每名股东或代表有一票[70] - 有权出席会议的股东可委任代表出席并投票，持有两股或以上可委任一名以上代表[70] - 委任代表文书须于会议或延会举行前不少于48小时存放指定地点，有效期12个月[71] - 公司可多种方式送达通知或文件，包括电子方式[73] - 未提供正确登记地址的股东，公司可特定方式送达通知或文件[74] - 公司须遵守相关法规，促进股份无纸化持有、转让及登记[76]

股东大会信息 - 2026年股东周年大会于6月5日上午9时30分在江宁区双龙大道1688号会议室举行[3] - 代表委任表格及相关文件最迟须于股东大会或其续会指定举行时间不少于48小时前送达公司香港股份过户登记分处[11] - 公司将自2026年6月2日至6月5日暂停办理股份过户登记[11] - 股东应于2026年6月1日下午4时30分前将股份转让文件及股票送达公司香港股份过户登记分处[11] 审议事项 - 省览、审议及采纳截至2025年12月31日止年度公司及其附属公司的经审核合并财务报表、董事会及核数师报告[4] - 重选孟建革、章方良、朱力为执行董事，施晨阳为独立非执行董事，并授权董事会厘定董事酬金[4] - 续聘安永会计师事务所为公司核数师，并授权董事会厘定核数师酬金[4] - 批准公司日期为2026年4月13日通函附录三所载现有组织章程大纲及细则的建议修订[9] 股份相关 - 董事可配發额外股份总数不得超本决议案获通过当日公司已发行股份（不含库存股份）数目的20%[6] - 董事可购买公司已发行股份总数不得超本决议案获通过当日公司已发行股份数目的10%[7] - 扩大配發股份授权，加入公司购回已发行股份数目，该数目不得超本决议案获通过当日公司已发行股份（不含库存股份）数目的10%[8] - 除行使股份期权及结算限制性股份单位外，公司目前无即时发行新股份计划，拟寻求股东批准一般授权[11] - 公司董事认为合适时将行使一般授权赋予的权力购回股份[11]

业绩总结 - 2025年研发支出同比增长32.4%，新获37项专利授权[38] - 2025年金斯瑞CytoSinct™平台助力多个客户的细胞治疗项目获中国NMPA及美国FDA临床批件[171] - 截至2025年底，金斯瑞GMP sgRNA支持50多个项目申报，助力全球客户获得22项IND批件[171] - 2025年蓬勃生物支持客户获得34个IND批件，累计支持149个全球IND批件[171] - 整体客户满意度为93.69%[169] 用户数据 - 截至2025年底，集团全球员工总数达6165人，员工主动流失率为8.91%[185] - 2025年全职员工占比99.89%，人数6158人；兼职员工占比0.11%，人数7人[187] - 2025年男性员工占比41.30%，人数2546人；女性员工占比58.70%，人数3619人[187] - 2025年30岁及以下员工占比51.16%，人数3154人；31 - 50岁员工占比46.89%，人数2891人；50岁以上员工占比1.95%，人数120人[187] - 2025年亚洲员工占比89.57%，人数5522人；美洲员工占比8.73%，人数538人；欧洲及其他地区员工占比1.70%，人数105人[187] 未来展望 - 截至2030年，80%目标供应商通过至少一项环境管理体系认证[158] - 截至2028年，对80%棕櫚油及其衍生物供应商开展评估或审计，2030年达100%并确保100%从可持续来源采购[158] - 截至2028年，100%供应商签署《冲突矿产声明》，2030年对100%目标供应商开展冲突矿产审计或评估[158] - 截至2028年，100%目标供应商签署《供应行为准则》[158] - 截至2028年，对80%目标供应商开展年度ESG评估，2030年达85%[158] - 截至2029年，推动范围3温室气体排放量占比83%的供应商设定SBTi目标[158] 新产品和新技术研发 - ExpressCMC™超快周期CMC服务可4个月完成毒理批生产，9个月交付GMP制剂[133] - 百斯傑Mellia™ Brazzein甜味蛋白获FDA GRAS官方认证[135] - 百斯傑升级DeZyme蛋白设计平台，支持项目数提升25%，变体设计效率提高20%，交付周期缩短1 - 2天[173] 市场扩张和并购 无 其他新策略 - 2025 - 2027年目标为每年商业道德培训和利益冲突评估覆盖100%员工，2025年两项目标均达成[57] - 公司建立健全稳健的风险管理体系，实施三道防线风险管理体系[81] - 公司将风险管理与合规指标与组织及个人绩效挂钩[87] - 公司基于线上平台优化风险识别和遵从性测试流程[87] - 董事会统筹管理重大ESG风险与机遇，推动管理持续优化[88] - 董事会将ESG管理理念融入公司核心战略，实施治理监督[89] - 董事会下设的风险管理和ESG委员会负责制定公司的ESG愿景、目标、战略及政策[91] - 公司建立覆盖研发生、采购、生产、供应链、销售全流程的完善质量管理体系，对标ISO 13485等国际标准[104] - 公司建立多渠道沟通机制，回应政府及监管机构、股东等主要利益相关方关切[94] - 公司建立全生命周期质量管理体系，按行业最高标准打造产品与服务，满足客户多样化需求[103] - 公司制定一系列质量管理政策和标准操作规程，明确质量承诺和标准，确保产品与服务符合国际标准[104] - 公司构建完善的产品召回管理体系，明确不合格品处置及召回流程[110] - 公司对各业务模块开展定期质量检查与审核，接受第三方审核并推进整改[114] - 公司开展多样化质量培训项目，构建全员参与的质量文化[116] - 公司依据相关制度开展供应商管理，实施完善的供应商风险管理体系，强化全流程管控与合作韧性[148]

持续经营业务收入与利润 - 2025年持续经营业务收益为9.595亿美元，较2024年的5.945亿美元增长61.4%[19] - 持续经营业务收益约为9.595亿美元，较上期增长61.4%[22][25] - 公司2025年持续经营业务整体收益约为9.595亿美元，较上期的约5.945亿美元增长61.4%[38] - 2025年持续经营业务收益为9.595亿美元，较2024年的5.945亿美元增长61.4%[54] 持续经营业务毛利 - 2025年持续经营业务毛利为5.532亿美元，较2024年的2.721亿美元增长103.3%[19] - 持续经营业务毛利约为5.532亿美元，较上期增长103.3%[22][25] - 公司2025年毛利约为5.532亿美元，较上期的2.721亿美元增长103.3%[38] - 2025年持续经营业务毛利为5.532亿美元，较2024年的2.721亿美元增长103.3%[55] 持续经营业务经调整净利润 - 2025年经调整净利润为2.303亿美元，较2024年的5982.6万美元大幅增长285.0%[19] - 持续经营业务经调整净利润约为2.303亿美元，较上期增长285.0%[22][23] - 公司2025年持续经营业务的经调整净利润约为2.303亿美元，较上期的约0.598亿美元增长285.0%[38] - 2025年经调整净利润为2.303亿美元，较2024年的0.598亿美元大幅增长[53][65] 净亏损及原因 - 2025年税后亏损为5.324亿美元，较2024年的1.738亿美元亏损扩大206.4%[19] - 报告期内公司录得净亏损约5.324亿美元，而上期利润约为29亿美元[22][25] - 公司2025年录得净亏损约5.324亿美元，主要由于应占传奇集团亏损及投资减值分别约为3.204亿美元及3.981亿美元[38] - 2025年持续经营业务所得税开支后亏损为5.324亿美元，较2024年的亏损1.738亿美元扩大[53] - 2025年亏损主要源于对传奇集团的投资，而2024年因细胞疗法业务解除合并确认约32亿美元一次性未实现收益[21] 对传奇集团的投资与影响 - 应占传奇集团亏损约3.204亿美元，其经调整净亏损由上期的约1.888亿美元收窄至报告期的约3310万美元[22] - 对传奇集团投资减值约3.981亿美元，属非现金会计调整[22][23] - 对传奇集团的重大投资账面值约31亿美元，占公司总资产约63.0%，报告期内公司应占传奇亏损约3.204亿美元，并确认投资减值亏损约3.981亿美元[76][77] - 已终止经营业务（传奇集团）于2024年因解除合并，上期（2024年）录得利润约30亿美元，本报告期（2025年）无相关损益[66] 销售、行政及研发开支 - 2025年销售及分销开支为0.995亿美元，较2024年的0.881亿美元增长12.9%[56] - 2025年行政开支为1.286亿美元，较2024年的1.144亿美元增长12.4%[57] - 2025年研发开支为0.712亿美元，较2024年的0.538亿美元增长32.4%[58] 所得税开支 - 2025年持续经营业务所得税开支为0.619亿美元，较上期的0.03亿美元大幅增长[64] 各业务分部收益与利润 - 公司2025年生命科学服务及产品、生物制剂开发服务、工业合成生物产品的外部收益分别约占集团收益总额的53.8%、39.8%及6.0%[39] - 生命科学服务及产品分部2025年收益为5.22129亿美元，经调整经营利润为0.95374亿美元[40] - 生物制剂开发服务分部2025年收益为3.88686亿美元，经调整经营利润为1.93957亿美元[40] - 工业合成生物产品分部2025年收益为0.57952亿美元，经调整经营亏损为0.0318亿美元[40] 金斯瑞生命科学事业群表现 - 金斯瑞生命科学事业群收益为522.1百万美元，同比增长14.8%[42] - 金斯瑞生命科学事业群经调整经营利润为95.4百万美元，同比增长5.5%[42] 蓬勃生物表现 - 蓬勃生物收益为388.7百万美元，同比增长309.1%[45] - 蓬勃生物经调整毛利率从15.1%上升至66.5%[45] - 蓬勃生物经调整经营利润为194.0百万美元，上年同期为经调整经营亏损43.4百万美元[45] 百斯杰表现 - 百斯杰收益为58.0百万美元，同比增长7.9%[49] - 百斯杰经调整毛利率从42.1%略降至39.6%[49] - 百斯杰经调整经营亏损为3.2百万美元，上年同期为经调整经营利润2.1百万美元[49] 营运资金周转效率 - 存货周转天数由50天改善至44天[25] - 贸易应收款项周转天数由78天改善至73天[25] - 贸易应付款项周转天数由47天增加至52天[25] - 贸易应收款项周转天数从2024年的78天改善至2025年的73天[67] - 存货周转天数从2024年的50天下降至2025年的44天[68] 现金、资产与负债状况 - 2025年末现金及银行结余和理财金融产品为8.431亿美元，较2024年末增长14.3%[19] - 现金及现金等价物为1.42488亿美元[25] - 物业、厂房及设备从2024年的约5.18亿美元增长3.6%至2025年的约5.368亿美元[69] - 现金及等价物等从2024年的约7.199亿美元增至2025年的约8.12亿美元，未动用银行授信从2024年的约5.776亿美元增至约10亿美元[70] - 流动比率从2024年的约1.1提升至2025年的约1.5，资产负债率从2024年的约18.1%微升至2025年的约18.3%[71] 现金流量 - 报告期内经营活动现金流入约3.255亿美元，投资活动现金流出约1.72亿美元，融资活动现金流出约1.449亿美元[73] - 资本开支中，建造及购买物业、厂房及设备开支约8220万美元，购买其他无形资产（主要为软件）开支约170万美元[74] 金融资产与投资 - 以公允价值计量的金融资产总额从2024年的3.13517亿美元增至2025年的5.23748亿美元，主要增长来自理财金融产品[79] - 截至2025年12月31日，公司持有的理财金融产品公允价值总额为4.99683亿美元，投资成本总额为4.92256亿美元[82] - 理财金融产品投资在报告期内产生约1020万美元的投资收益和约650万美元的公允价值收益[84] - 截至2025年12月31日，公司持有的非上市权益工具公允价值总额为2403.9万美元，投资成本总额为2503.2万美元，年度未实现收益为186.1万美元[83] - 非上市权益工具中，瑞伏医疗健康基金公允价值为850.3万美元，占集团总资产约0.17%[83] 借款与贷款 - 截至2025年12月31日，公司短期计息贷款总额约为12亿元人民币（约1.743亿美元），年利率介于2.1%至2.3%之间[86] - 上述12亿元人民币贷款中，约有2.674亿元人民币（约3800万美元）以信用担保[86] - 公司另有源于银行承兑汇票贴现的短期贷款约1.433亿元人民币（约2040万美元），年利率介于0.65%至1.2%之间[86] 资产抵押与担保 - 截至2025年12月31日，公司约3080万美元的银行结余被抵押，其中约1210万美元为金融产品担保抵押，约1300万美元为租赁保证金抵押，约400万美元为应付票据抵押，约160万美元为供应商保函抵押，约10万美元为信用卡授信抵押[90] - 截至2025年12月31日，公司价值约人民币22.33亿元（约合3180万美元）的不动产已抵押给蓬勃生物B轮投资者的关联方[90] 公允价值变动与优先股 - 报告期内蓬勃生物A类及C类优先股录得约0.302亿美元的公允价值亏损[60] - 于报告期末，蓬勃生物B类优先股负债部分评估约0.441亿美元，百斯杰A轮增资金融负债评估约0.418亿美元[63] 外汇与利率风险 - 截至2025年12月31日，公司无任何未履行外汇远期或期权合约（2024年12月31日：名义本金约820万美元的美元兑人民币合约）[99] - 截至2025年12月31日，公司有约4.923亿美元的金融产品涉及公允价值利率风险，利率变动±50个基点将导致税前亏损变动约250万美元[100] 业务与战略指引 - 公司预计抗体药物CRDMO领域的增长动能将持续至2026年[109] - 公司认为体内CAR-T服务方案将成为未来几年CGT CRDMO业务的关键成长动力[109] - 公司将亚太地区发展的许可业务视为稳健成长的关键催化剂[109] - 公司正积极扩展全球产能以确保产品及服务的可靠快速交付[111] - 公司正将投资方向与整合自动化、AI及基因至蛋白工作流程等长期行业趋势对齐[111] - 公司致力于通过持续投入研发将百斯杰打造为工业酶制剂及合成生物产品的领军供应商[112] 产能扩展与资本投资计划 - 公司计划持续扩展美国、新加坡及中国内地的全球生产布局，投资扩充基因至质粒与基因至蛋白的生产能力[93] - 蓬勃生物已于2025年在Hopewell工厂推出GMP质粒及腺相关病毒产能，并预计于2026年推出GMP慢病毒载体产能[94] - 百斯杰计划进一步优化中国内地的生产设施并扩大产能，稳步提升酶制剂产能并建立甜味蛋白等新产品产能[95] - 公司计划投资升级供应链、IT基础设施以及其他支持职能，以提升运营效率[96] - 公司拥有充足的现金及现金等价物、定期存款及其他金融资产，可支持已计划的资本投资[98] 风险与应对措施 - 公司面临与地缘政治因素、国际贸易协议、关税及进出口条例相关的风险，并已通过促进全球生产布局及供应链伙伴多元化来缓解[103] - 公司已设立数据安全及地缘政治弹性小组委员会以应对相关风险[105] 公司基本概况与运营规模 - 公司业务覆盖全球逾100个国家及地区，员工总数为6,165名[12] - 公司三大平台为：金斯瑞生命科学事业群、蓬勃生物（CRDMO）、百斯杰（工业合成生物产品）[4][10] - 截至2025年12月31日，公司专业团队由6,165名成员组成，业务运营覆盖全球逾100个国家及地区[36] - 公司服务超过100个国家及地区的逾250,000名客户[108] - 公司雇员总数为6,165名，其中约11%为研发人员[113] - 雇员薪酬开支总额约为3.003亿美元，占集团总收益（不包括许可收益）约44.5%[114] 许可协议收入 - 南京蓬勃生物科技及镇江蓬勃生物收到礼新许可协议项下付款约2.836亿美元（扣除代扣代缴所得税后）[106] 客户与供应商集中度 - 前五大客户贡献的收益占2025年度经营收益的34.2%[158] - 最大单一客户贡献的收益占2025年度经营收益的29.6%[158] - 2025年从前五大供应商的采购额占总采购额的比例低于30%[159] 董事会构成 - 董事会由10名董事组成，包括4名执行董事及6名独立非执行董事[119] - 执行董事孟建革，57岁，于2015年8月24日获委任，自2020年11月22日起担任董事会主席[119][120] - 执行董事章方良博士，61岁，为公司共同创办人，于2015年5月21日获委任为董事[119][122] - 执行董事朱力，76岁，于2020年11月22日获委任为执行董事[119] - 执行董事及总裁王烨，57岁，于2015年5月21日获委任[119] - 独立非执行董事Alphonse Galdes，73岁，于2024年9月12日获委任[119] - 独立非执行董事张耀樑，66岁，于2024年4月12日获委任[119] - 独立非执行董事潘九安，57岁，于2018年11月26日获委任[119] - 独立非执行董事John Quelch，74岁，于2024年11月14日获委任[119] 董事详细履历与变动 - 朱力博士于2020年11月22日获委任为公司执行董事，并继续担任首席战略官至2025年4月30日[124] - 王烨女士为公司共同创办人、执行董事兼总裁，于2015年5月21日获委任为董事，2015年8月24日调任为执行董事[126] - Alphonse Galdes博士于2024年9月12日获委任为独立非执行董事，并成为审核委员会成员[129] - 张耀梁先生于2024年4月12日获委任为独立非执行董事，现任审核委员会主席、提名委员会及风险管理及ESG委员会成员[130] - 张耀梁先生自2023年1月起担任华领医药（股份代号：2552）的独立非执行董事兼审核委员会主席[131] - 张耀梁先生自2024年2月起担任康希诺生物股份公司（股份代号：6185及688185）的独立非执行董事兼审核委员会主席[131] - 张耀梁先生自2021年2月起担任天演药业（股票代码：ADAG）的独立董事兼审核委员会主席[131] - 张耀梁先生曾于2020年10月至2024年8月担任药明巨诺（开曼）有限公司（股份代号：2126）的独立非执行董事[131] - 张耀梁先生曾于2018年7月至2020年6月担任安永会计师事务所亚太区副主管合伙人[132] - 张耀梁先生曾于2013年7月至2018年6月担任安永大中华区审计服务主管合伙人[132] - 潘九安先生，57岁，于2018年11月26日获委任为公司独立非执行董事[133] - John Quelch博士，74岁，于2024年11月14日获委任为公司独立非执行董事[135] - Ross Grossman博士，75岁，于2024年9月12日获委任为非执行董事并于2025年3月11日调任为独立非执行董事[140] - 施晨阳博士，58岁，于2024年4月12日获委任为独立非执行董事[143] - 潘九安先生在教育、厨房电器等多个行业拥有逾25年的人力资源及管理经验[133] - John Quelch博士在高等教育领域拥有逾40年经验，并曾在多家上市公司担任董事职务[136][137][138] - Ross Grossman博士在人力资源领导和咨询方面拥有逾35年经验[141] - 施晨阳博士在生命科学研发、销售及营销等方面拥有逾30年的经验[143] - 施晨阳博士将于股东周年大会上退任并符合资格膺选连任[165] - 王鲁泉博士于2025年5月29日辞任非执行董事[164] 股份与股息 - 截至2025年12月31日，公司可供分派储备为28.448亿美元[163] - 截至2025年12月31日，已发行2,186,378,520股普通股[161] - 董事会不建议派发截至2025年12月31日止年度的末期股息[155] - 公司将于2026年6月2日至6月5日暂停办理股份过户登记手续[156] - 截至2024年12月31日，公司可供分派储备为35.549亿美元[163] 股份激励计划（限制性股份单位） - 根据2019年限制性股份单位计划，在报告期内共授予1,435,814份限制性股份单位[176] - 根据2021年限制性股份单位计划，在报告期内共授予9,755,385份限制性股份单位[177] - 报告期内根据股份计划授出的股份奖励可能发行的股份数量为9,414,506份限制性股份单位[179] - 报告期内相关类别已发行股份的加权平均数为2,167,322,403股[179] - 报告期内授出的股份奖励数量占已发行股份加权平均数的比例约为0.43%[179] - 截至2025年1月1日，所有股份计划在授权限额内仍可授出211,642,174股股份[179] - 截至2025年12月31日，所有股份计划在授权限额内仍可授出202,529,105股股份[179] - 截至2025年12月31日，根据2019年及2021年限制性股份单位计划，可用于未来在服务提供者分项限额内授出的股份为21,066,356股[179] - 根据2019

章程修订 - 公司建议修订现有第四次经修订及重述的组织章程大纲及细则[3] - 建议采纳第五次经修订及重述的组织章程大纲及细则取代现有章程[3] - 建议修订及采纳经修订章程须经股东周年大会以特别决议案批准生效[4] 相关安排 - 包含相关详情的通函将连同通告及委任表格寄发股东[4] 人员信息 - 公告日期执行董事为孟建革、章方良、朱力及王烨[4] - 公告日期独立非执行董事为Alphonse Galdes、张耀梁等六人[4]

股本情况 - 本月底法定/注册股本总额为500万美元[1] - 法定/注册股份数目为5000000000股，面值为0.001美元[1] 股份发行 - 上月底已发行股份2186518520股，本月增加1527823股，月底结存2188046343股[2] - 本月因行使购股期权发行新股217000股，资金688002港元[4] - 因股份奖励发行新股1310823股[5] 其他情况 - 截至本月底公众持股量符合25%门槛要求[3] - 首次公开发售前购股期权计划月底结存25424294股[4] - 本月库存股份无变动，总数为0股[2][5]

投资评级 - 报告未明确给出“买入”、“增持”等具体评级词汇，但基于“三大业务板块经营趋势全面向好”及“2026年业绩指引强劲”等核心观点，整体基调积极正面 [1][5] 核心观点 - 金斯瑞生物科技2025年业绩实现稳健高速增长，三大业务板块经营趋势全面向好，公司对2026年给出了强劲的业绩指引，展现出强大的增长信心 [1][2][5] - 生命科学事业群是公司稳健发展的基本盘，增长加速且结构优化，公司有信心在2028年将经调整毛利率和营业利润率分别提升至53%和20% [3] - 蓬勃生物是公司增长趋势最好的业务板块，新增订单和项目数量增长迅猛，随着项目进入临床中后期及潜在的对外授权，有望保持高速增长并具备期权价值 [4] - 百斯杰是公司具备高潜力的业务板块，AI赋能研发效率显著提升，创新产品收入占比提高，有望通过颠覆性创新打造领先市场的大品种 [5] - 2025年传奇生物的亏损和减值对公司利润拖累较大，但预计2026年传奇生物将实现整体盈利，其对公司的利润影响将从负面转为正面 [5] 财务业绩与预测 - **2025年实际业绩**：持续经营业务收入9.60亿美元，同比增长61.4%；毛利润5.53亿美元，同比增长103.3%；调整后净利润2.30亿美元，同比增长285.0% [1] - **2025年分业务收入**： - 金斯瑞生命科学事业群：收入5.22亿美元，同比增长14.8%，占总收入约54% [2] - 蓬勃生物：收入3.89亿美元，同比增长309.1%（若剔除礼新生物里程碑收入影响，内生增长21%），占总收入约40% [2] - 百斯杰：收入0.58亿美元，同比增长7.9%，占总收入约6% [2] - **盈利预测**：预计公司2026-2028年营业收入分别为8.07亿美元、9.48亿美元、11.16亿美元，归母净利润分别为0.91亿美元、1.83亿美元、2.39亿美元 [6][7] 各业务板块详细分析 生命科学事业群 - 2025年实现收入5.22亿美元，同比增长14.8%，环比2025年上半年增速（11.3%）明显加速 [3] - 实现经调整毛利2.67亿美元，同比增长12.5%；实现经调整营业利润0.95亿美元 [3] - 区域市场：欧洲市场增长显著，收入占比从2024年的16%提升至2025年的19% [3] - 客户结构：药企和生物科技公司客户销售额同比增长24.3%（其中TOP 20药企增长16.4%），占比约79%；学术客户销售额同比增长14.7%，占比约21%；新增工业客户销售额同比增长32% [3] - 盈利能力：2025年经调整毛利率和营业利润率处于阶段性底部，公司目标在2028年分别提升至53%和20% [3] - 2026年指引：目标收入增长15-18%，目标经调整毛利率约52%，目标经调整营业利润率约19% [5] 蓬勃生物 - 2025年实现收入3.89亿美元，同比增长309.1%；实现经调整毛利2.58亿美元，实现经调整EBITDA 2.24亿美元 [4] - **抗体蛋白药物CDMO**：新增41个项目，同比增长46%；新增IND批件14个（累计62个）；完成首个海外PC项目及首个海外2,000L GMP生产项目；完成2家跨国药企的多个GMP批次交付 [4] - **细胞及基因治疗CDMO**：新增60个项目，同比增长82%；新增IND批件20个（累计87个）；新增6个体内CAR-T项目；完成首个商业化质粒与LVV生产项目 [4] - **平台授权**：累计完成16个对外授权项目，其中5个处于临床阶段；体内CAR-T和TCE成为重要方向；可供对外授权的在研抗体资产超过30种 [4] - 新增订单同比增长22.3% [4] - 2026年指引：目标FFS业务收入增长20-25%，目标2027年实现EBITDA盈亏平衡 [5] 百斯杰 - 2025年实现收入0.58亿美元，同比增长7.9%；实现经调整毛利0.23亿美元，同比增长1.6%；实现经调整营业亏损320万美元 [5] - 研发投入：2025年经调整研发费用0.11亿美元，AI赋能研发效率提升140%，项目周期缩短至6个月 [5] - 创新产品：收入占比从2024年的40%提升至2025年的44% [5] - 新型植酸酶+淀粉酶实现收入约1500万人民币 [5] - 天然甜蛋白成功签订12家客户的16个试点订单 [5] - 2026年指引：目标收入增长10-15%，经调整毛利率约43% [5]

投资评级 - 报告未明确给出具体的投资评级（如买入、增持等），但提供了详细的财务预测和估值数据 [6][7] 核心观点 - 金斯瑞生物科技2025年业绩实现强劲增长，三大业务板块经营趋势全面向好，2026年业绩指引展现出公司强劲的增长信心 [1][2][5] 2025年业绩总览 - 2025年公司实现持续经营业务收入9.60亿美元，同比增长61.4% [1] - 2025年公司实现毛利润5.53亿美元，同比增长103.3% [1] - 2025年公司实现调整后净利润2.30亿美元，同比增长285.0% [1] 分业务板块业绩分析 生命科学事业群 - 2025年实现收入5.22亿美元，同比增长14.8%，环比2025年上半年（同比增长11.3%）明显加速 [2][3] - 2025年实现经调整毛利2.67亿美元，同比增长12.5% [3] - 2025年实现经调整营业利润0.95亿美元 [3] - 2025年欧洲市场收入占比从2024年的16%提升至19% [3] - 2025年药企和生物科技客户销售额同比增长24.3%，占比约79%，其中TOP 20药企销售额同比增长16.4% [3] - 2025年新增工业客户销售额同比增长32% [3] - 公司有信心在2028年将经调整毛利率和经调整营业利润率分别提升至53%和20% [3] 蓬勃生物 - 2025年实现收入3.89亿美元，同比增长309.1%，若剔除礼新生物里程碑收入影响，内生收入同比增长21% [2][4] - 2025年实现经调整毛利2.58亿美元，实现经调整EBITDA 2.24亿美元 [4] - 抗体蛋白药物方面：2025年新增41个CDMO项目，同比增长46%；新增IND批件14个（累计62个）；完成首个海外PC项目及首个海外2,000L GMP生产项目；完成2家跨国药企的多个GMP批次交付 [4] - 细胞及基因治疗方面：2025年新增60个CDMO项目，同比增长82%；新增IND批件20个（累计87个）；新增6个体内CAR-T项目；完成首个商业化质粒与LVV生产项目 [4] - 平台授权方面：累计完成16个对外授权项目，其中5个处于临床阶段；可供对外授权的在研抗体资产超过30种 [4] - 2025年新增订单同比增长22.3% [4] 百斯杰 - 2025年实现收入0.58亿美元，同比增长7.9% [2][5] - 2025年实现经调整毛利0.23亿美元，同比增长1.6% [5] - 2025年实现经调整营业亏损320万美元 [5] - 2025年经调整研发费用0.11亿美元，AI赋能研发效率提升140%，项目周期缩短至6个月 [5] - 创新产品收入占比从2024年的40%提升至2025年的44% [5] - 新型植酸酶+淀粉酶实现收入约1500万人民币 [5] - 天然甜蛋白2025年成功签订12家客户的16个试点订单 [5] 2026年业绩指引 - 生命科学事业群：目标2026年收入增长15-18%，目标经调整毛利率约52%，目标经调整营业利润率约19% [5] - 蓬勃生物：目标2026年FFS业务收入增长20-25%，目标2027年实现EBITDA盈亏平衡 [5] - 百斯杰：目标2026年收入增长10-15%，经调整毛利率约43% [5] - 报告认为，与2025年增长情况相比，2026年业绩指引全面加速，展现出更强的增长信心 [5] - 2025年传奇生物的亏损和减值对公司利润拖累较多，根据JPM大会材料，2026年传奇生物预计实现整体盈利，推测传奇对公司的利润影响将从负面转为正面 [5] 财务预测与估值 - 预计公司2026-2028年营业收入分别为8.07亿美元、9.48亿美元、11.16亿美元 [6][7] - 预计公司2026-2028年归母净利润分别为0.91亿美元、1.83亿美元、2.39亿美元 [6][7] - 对应的2026-2028年PE估值分别为34.35倍、17.13倍、13.14倍 [6][7] - 2026-2028年预计毛利率分别为46.83%、47.80%、48.45% [6] - 2026-2028年预计净资产收益率（ROE）分别为2.25%、4.32%、5.33% [6]