Costco（开市客）2024财报数据表现耀眼，总营收飙升至2，544亿美元（相当于可口可乐、宝洁、奈飞、强生四巨头总和），其付费会员人数高达1.37亿 人，堪称行业标杆。深入分析更发现，在2005至2024这二十年间，其营收复合增速始终保持在8%（Walmart与Target仅为3%）；更令人惊叹的是，在低于 15%的毛利率框架下，Costco却创造了超过2%的净利润率。 查理·芒格曾盛赞："最理想的投资就是买入Costco这样伟大的公司，完全不用考虑退出时机"。 双稳：8.8%增长率+3%新店扩张率 在 2005 年至 2025 年这二十年间，Costco 的营收复合增长率始终保持在 8.8%，仅在 2008 年金融危机期间出现了唯一次的负增长。而同期Walmart 和 Target 的增长率仅为 3.3%，并且多次出现增长停滞的情况，这充分体现Costco 更强的抗宏观周期的能力。 我不擅长退出。我甚至不喜欢想办法去退出，我想要的是持有股份。想想看，看着Costco一路高歌猛进，我有多开心——我为什么要把这种经 历换成一系列的交易呢？——查理·芒格 回顾零售业的发展史，沃尔玛（WalMart）创始人山姆 ...