股价表现与交易动态 - 联化科技股价在10个交易日内翻倍 8天录得6个涨停板 自5月23日行情启动以来收盘价格涨幅偏离值累计超过100% [1] - 5月28日开盘涨停 随后3个交易日连续涨停录得4连板 股价从6.91元飙升至10.12元涨幅超46% [2] - 6月9日早盘再次强势封板涨停 股价报收14.08元 近10个交易日累计涨幅高达112.69% [1][3] 资金流动与市场博弈 - 5月28日主力资金净流入超2亿元 29日 30日及6月3日持续净流入 [2] - 广发证券天津环湖中路 浙商证券宁波分公司等游资席位入场抢筹并频繁现身龙虎榜 [2] - 6月4日主力资金净流出2.64亿元 当日仍收涨7.51% 6月5日 6日换手率均超20% 游资加仓推动涨停后机构集体出货 [2][3] 化工事故与产品价格影响 - 山东高密友道化学爆炸事故导致全球氯虫苯甲酰胺原药主要生产商停产 K胺供应锐减 [1] - K胺价格从事故前15万元/吨飙升至23万-25万元/吨 联化科技作为全球最大K胺供应商直接受益 [1] - 公司公告称尚未收到客户需求增加通知 对整体影响有限 [2] 医药业务表现与结构 - 2024年医药业务营收12.85亿元同比下滑13.32% 但毛利率大幅增加13.13个百分点至47.95% [4] - 医药业务以20%左右营收贡献近50%毛利 推动公司归母净利润1.03亿元同比增长122.17% [4] - 医药产品收入主要由临床III期和商业化阶段产品贡献 分别实现1.4亿元和10.2亿元 临床III期阶段产品30个 [5] 研发与业务拓展 - 2024年研发支出2.91亿元同比下滑22.6% [6] - CRO业务处于储备阶段 正与跨国药企及国内企业建立合作 重点布局多肽技术 氨基酸 PEG和寡核苷酸技术研发 [6] - 设立CRO研发平台将服务前移至药物发现和临床前研究阶段 通过早期合作锁定未来CDMO订单 [5] 行业背景与估值比较 - 中国医药CRO服务市场2026年预计达1878亿元 2021-2026复合年增长率24.1% [6] - 公司静态市盈率85.45倍 远高于SW农业行业33.11倍和SW医药生物29.81倍 亦高于药明康德16.74倍 [6]