并购交易概述 - 国科微拟通过发行股份及支付现金等方式收购中芯宁波94.37%股权 同时中芯国际子公司中芯控股拟出售所持中芯宁波14.832%股权 交易完成后中芯控股将不再持有中芯宁波股权 [2] - 中芯宁波2023年和2024年累计亏损超过16亿元 [2] - 国科微并购中芯宁波的核心目的是获取高端BAW滤波器制造技术 [2] 中芯宁波业务与技术 - 中芯宁波是国内领先的特种工艺半导体晶圆代工及定制化芯片代工企业 主要从事射频前端 MEMS和高压模拟器件等领域的晶圆代工及封装测试业务 [3] - 中芯宁波是国内少数可提供覆盖SUB 6G全频段 全工艺滤波器的晶圆制造企业 掌握高端BAW滤波器制造技术 打破了海外厂商在滤波器制造领域的工艺垄断 [3] - 我国在5G高频段BAW滤波器市场本土企业份额不足5% 美国博通占据2020年全球87%市场份额 Qorvo占比8% [4] 业务协同与订单情况 - 中芯宁波已与国内头部移动通讯终端企业A公司签署滤波器长期供应框架协议 未来4年A公司有意向按年度预测射频滤波器采购总量的50%向中芯宁波采购 [5] - 中芯宁波处在产能爬坡期 产品结构 工艺优化及产能利用率未达最佳状态 业绩尚未实现盈利 [5] 战略转型意义 - 国科微将从单纯的芯片设计向"数字芯片设计+模拟芯片制造"双轮驱动体系转型 增强在芯片产业链中的地位和竞争力 [6] - 收购使公司在高端滤波器 MEMS等特种工艺代工领域具备生产制造能力 有助于掌握更多市场主动权 [6] 政策环境与行业趋势 - 2024年6月《关于深化科创板改革服务科技创新和新质生产力发展的八条措施》明确支持科技并购 2024年9月"并购六条"优化重组环境 2025年5月新版《上市公司重大资产重组管理办法》提升并购效率 [7] - 2025年一季度半导体行业已披露并购事件近30起 平均约每三天一起 [8] - 半导体行业受益于AI驱动需求复苏和国产替代推进 逐步进入景气复苏周期 并购成为企业获取关键技术 拓展市场份额的重要途径 [10] 典型案例 - 晶瑞电材拟收购湖北晶瑞股权 提升高纯化学品产量 增强电子化学品领域竞争力 [9] - 赛力斯以81.64亿元收购龙盛新能源100%股权 强化智能汽车产业链自主可控 [9]