华为与江淮汽车合作 - 华为与江淮汽车合作推出尊界品牌首款车型尊界S800，售价70.8万元起，最高101.8万元，定位为鸿蒙智行旗下最高端车型 [1] - 华为余承东称尊界S800为"中国智造走向高端化的开端" [1] - 合作模式为华为负责产品定义、技术研发和全球独家销售，江淮负责生产制造和供应链管理 [32] - 尊界S800上市7天大定突破3600台，其中70%为百万顶配版，直接为江淮汽车增加20多亿元营收 [32] - 尊界超级工厂已在合肥落成投产，年产能规划达20万辆，预计年产值超千亿元 [33] 江淮汽车财务表现 - 2024年营业收入421.16亿元，同比减少6.28% [3][4] - 归属于上市公司股东的净亏损17.84亿元，同比下滑1277.59%，创上市以来最大亏损 [3][4] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净亏损27.41亿元 [3][4] - 经营活动产生的现金流量净额27.11亿元，同比减少20.17% [4] - 归属于上市公司股东的净资产113.60亿元，同比减少14.16% [4] 江淮汽车业务构成 - 2024年商用车业务营收221.61亿元，占比52.62%，销售23.63万辆，占比58.6% [13][14] - 乘用车业务营收122.43亿元，占比29.07%，销售16.68万辆，占比41.4% [13][14] - 商用车是公司最大业务板块和主要利润来源，2020年商用车营业利润28.82亿元，毛利率10.68% [15][17] - 乘用车业务2020年营业亏损1.81亿元，毛利率-2.48% [15][17] 江淮汽车销量情况 - 2024年全年销售整车及底盘40.31万辆，同比下滑7.42% [4][8] - 2025年1-4月累计产量12.76万辆，同比减少9.38%，累计销量13.05万辆，同比减少5.90% [8] - 新能源乘用车2025年1-4月累计销量5261辆，同比减少34.57% [10] - 自主新能源品牌钇为3在2024年销量11113辆，2025年4月销量仅300多辆 [28][30] 行业与市场分析 - 中国商用车销量在2020年达到巅峰后整体呈下滑趋势 [18] - 2024年国内百万级SUV市场，销量最高的路虎揽胜也不到2万辆 [35][36] - 江淮汽车营收近十年在300-500亿元区间徘徊，2024年营收比2016年高峰少100亿元 [12] - 乘用车市场表现决定公司上限，2016年乘用车销量超52万辆助推营收达525亿元历史峰值 [21][22] 发展战略与挑战 - 与华为合作被视为突破乘用车市场的关键举措 [31][32] - 公司需在合作中学习华为技术，加速向智能化、电动化转型 [39] - 自主品牌钇为市场表现不佳，显示公司在乘用车市场品牌力较弱 [26][28] - 与大众汽车集团合作导致2024年投资亏损13.5亿元，资产减值计提11亿元 [37]