泡泡玛特与牧原股份对比 - 泡泡玛特创始人王宁家族超越牧原股份秦英林家族成为河南新首富，反映两个行业景气度差异 [2] - 泡泡玛特因核心IP Labubu全球火热推动股价上涨，牧原股份受生猪价格下行制约股价表现 [2] - 牧原股份2024年初以来股价涨幅显著低于泡泡玛特 [3] 牧原股份业绩与猪价周期 - 2022-2024年收入分别为1248.26亿元、1108.61亿元、1379.47亿元，净利润波动剧烈（149.33亿元、-41.68亿元、189.25亿元）[5] - 2025年一季度营收360.61亿元（同比+37.26%），归母净利润44.91亿元，同比扭亏为盈 [5] - 生猪价格2022年最高达28元/公斤，2023年低位徘徊导致亏损，2024年二季度后回升至21.06元/公斤（8月峰值），三季度单季净利润同比+930.20% [10] - 2024年10月起猪价回落至16元/公斤（跌幅超10%），2025年6月进一步跌至14.71元/公斤 [10] - 2024年四季度和2025年一季度归母净利润环比分别下滑23.33%和39.31% [11] 牧原股份成本控制与市场份额 - 2024年业绩优于2022年因出栏量增长（全球市场份额从2021年2.6%升至2024年5.6%）及成本下降 [15] - 生猪养殖完全成本从2024年初15.8元/kg降至年底13元/kg，2025年2月达12.9元/kg，5月进一步降至12.2元/kg [18][19] - 公司通过健康管理、种猪育种等技术持续降本，目标2025年成本降至12元/kg [19] 牧原股份H股上市进展 - 2024年4月公告拟发行H股推进国际化战略，5月27日正式递交香港联交所上市申请 [20][21]