股价表现 - 常山药业股价在2025年5月5日至6月9日期间从21.03元飙升至52.09元，累计涨幅超过140%，市值达到462亿元 [1][2] - 6月6日和6月9日两个交易日分别大涨15%和20%，6月10日出现3.15%的回调 [2] - 同期海普瑞市值仅为181.2亿元，常山药业市值已远超同行龙头 [2] 上涨驱动因素 - 市场对GLP-1类减肥药赛道的狂热追捧是主要驱动因素，公司研发的艾本那肽注射液被视为"下一个司美格鲁肽" [1] - 艾本那肽治疗2型糖尿病的适应症上市许可申请已于2024年4月获NMPA受理，目前处于专业审评阶段 [2] - 北向资金、游资与机构轮番炒作，散户跟风入局推动股价上涨 [1][6][8] 资金动向 - 5月7日龙虎榜显示深股通专用席位买入2.62亿元，机构专用买入9244.61万元 [6] - 5月29日龙虎榜显示深股通专用席位买入3.75亿元，三家机构合计买入约2.82亿元 [8] - 6月5日至6月9日期间深股通专用席位净买入5.43亿元，三家机构合计买入4亿元 [9] 基本面情况 - 公司2022-2024年营业收入连续下滑，分别为23.36亿元、14.10亿元和10.31亿元 [3] - 2022-2024年净利润分别为1751.35万元、-12.40亿元和-2.49亿元，已连续两年亏损 [3] - 2025年一季度营业收入仅为2.59亿元，同比下滑12.1% [3] 业务风险 - 公司87%收入依赖肝素类产品，主力品种低分子量肝素钙注射液因集采失标导致销量持续下降 [3] - 艾本那肽注射液上市时间存在不确定性，且面临激烈的市场竞争 [4][5] - 公司研发投入从2021-2023年的2亿元左右骤降至2024年的1.15亿元 [5] 股东动向 - 控股股东高树华在5月27日披露已解除质押5957.71万股，占公司总股本6.48% [10][11] - 前期获利的机构资金开始有撤出迹象，6月5日至6月9日期间两家机构合计卖出约2.17亿元 [9][10]