交易概述 - 派林生物控股股东胜帮英豪拟将所持21.03%股份转让给中国生物 交易完成后控股股东变更为中国生物 实控人由陕西省国资委变更为国药集团 [1] - 胜帮英豪为陕煤集团控制下的投资公司 中国生物为国药集团二级子公司 [1] 交易细节 - 胜帮英豪2023年3月以38.44亿元受让派林生物前控股股东浙民投所持股份 本次转让价为38.44亿元本金加年化单利9%利息 总金额约45亿元 [2] - 每股转让价约22元 较停牌前16.96元/股溢价30% 胜帮英豪投资收益率约10% [2] - 胜帮英豪此前称入主为战略投资 但两年后退出 未透露具体原因 [2] 竞争态势 - 交易公布前陕煤集团与多个大型玩家交流 华润曾有口头报价但未正式参与 通用集团有意提出竞争性方案 [3] - 交易尚未最终确定 未来可能有其他竞争者加入 [3] 行业背景 - 2001年后国家未再批准设立血液制品生产企业 行业进入存量企业并购重组阶段 集中度提升 国资入主成趋势 [4] - 国内头部血制品公司包括天坛生物、泰邦生物、上海莱士、华兰生物、派林生物、远大蜀阳 合计采浆量占全国80% 2024年全国采浆量超1.3万吨 [4] - 国药集团通过天坛生物布局血制品 2024年采浆量2781吨 占全国20% [4] - 华润医药2021年48亿元入主博雅生物 卫光生物2023年实控人变更为国药集团 上海莱士易主海尔集团 [4] 派林生物价值 - 2024年采浆量超1400吨 拥有广东双林、哈尔滨派斯菲科两张生产牌照 与新疆德源合作 [5] - 2024年营收26.55亿元(同比+14%) 归母净利润7.45亿元(同比+21.76%) 均达近年高点 [7] - 派斯菲科二期已投产 广东双林二期年中投产 年产能将超3000吨 [7] 战略意义 - 国药集团可补全东北和华南牌照布局 正洽谈收购另一家非上市血制品公司 完成后采浆量将大幅提升 [6] - 解决同业竞争后 多余上市公司平台可用于整合疫苗等资产 [6] - 华润若收购可将广东采集血浆直接放在广东双林生产 整合广东资产价值 [7] - 通用集团在血制品领域尚无上市公司 派林生物具战略意义 [6] 市场表现 - 6月11日收盘价16.93元/股(跌1.23%) 市值160.9亿元 [8]