政策效果与市场表现 - 汽车"以旧换新"政策累计补贴申请量突破1000万份，2024年带动全国汽车以旧换新超680万辆，将国内汽车零售增速从负增长拉至正增长 [2][3] - 2025年1～4月汽车销售1006万辆同比增长10.8%，新能源汽车销售430万辆同比增长46.3% [2] - 政策扩围后覆盖约2500万辆乘用车，预计2025年撬动增量超410万辆，带动零售额增加超5800亿元 [5] - 4月私人购车用户中近70%受益于以旧换新政策，私人首购占比降至31% [4] 新能源汽车市场动态 - 2024年以旧换新中换购新能源汽车比例超60%，2025年截至5月11日占比达53% [4] - 2025年新能源汽车销量有望达1700万辆，国内新能源乘用车市占率接近58% [6] - 固态电池产业化预计2027～2028年实现，500Wh/kg全固态电池量产时间在2030～2035年 [13] 政策退坡影响分析 - 2026年新能源购置税减免上限降至1.5万元（当前3万元），叠加以旧换新补贴最高2万元 [8] - 购置税政策覆盖首购/增购/换购全群体，退坡影响大于以旧换新补贴 [8] - 政策退坡或导致2026年销量增速回落，参考2009～2010年购置税优惠退出后2011年增速骤降至8% [7] 行业长期发展策略 - 需建立3～5年中长期政策机制替代临时刺激，稳定市场预期 [11] - 插混车型在下沉市场优势凸显，应强调油车消费升级而非单纯新能源替代 [12] - 动力电池退役量2025年超30GWh，2030年突破170GWh，回收利用市场广阔 [14] - 新能源车险保费规模2030年预计比2024年增长2倍以上 [14] 基础设施与限购松绑 - 当前限购区域抑制需求超650万辆，广州/深圳/天津等地已放宽限购 [9] - 北京2025年新能源指标增至11.84万个，家庭入围分数降至42分 [10] - 停车位短缺成消费障碍，需加速基础设施建设优化 [10]