基本情况 - 公司是中国兵器工业集团公司旗下企业，2003年上市，主营汽车零部件与市政管路业务 [1] - 积极布局全球化与高端化战略，2023年申报工信部机器人力传感项目 [1] - 传感器、智能关节、机械臂等业务有望受益于国内机器人产业发展 [1] 主营业务 - 汽车零部件板块以"冲压件+电池壳"双业务驱动 [2] - 冲压件业务与韩国GNS合资布局热成型市场，收入约60亿元，位居国内第三方冲压厂商前列 [2] - 2015年收购德国WAG获得高强度轻量化技术，电池壳体业务通过子公司降本增效实现长期向好 [2] 机器人业务 - 2023年启动力传感器研发，入围工信部揭榜挂帅项目，产品涵盖拉压力/关节扭矩/六维力/Mems真空压力传感器等多品类 [3] - 业务覆盖力传感器、智能关节、机械臂等机器人关键部件 [3] - 完备的产品矩阵可满足多领域复杂场景的精准力测量需求 [3] 行业比较 - 选取科达利、安培龙、祥鑫科技作为可比公司，Wind一致预期显示2025年可比公司平均估值33X [3] - 基于业务相似性给予公司2025年25X PE估值，目标价22.5元 [3]