公司估值与增资协议 - 江苏龙蟠科技股份有限公司旗下非全资附属公司常州锂源新能源科技有限公司的股东全部权益价值采用收益法评估结果为人民币48.40亿元，市场法评估结果为人民币45.77亿元，最终采用收益法结果作为评估结论[13][18] - 评估基准日为2024年12月31日，评估结论自评估基准日起一年内有效[13] - 常州锂源2022年盈利，2023-2024年因碳酸锂价格剧烈波动导致亏损，管理层预计2025年起毛利率将转正[5] - 常州锂源是国内领先的磷酸铁锂正极材料供应商，拥有成熟的生产工艺和技术积累[18] 行业与市场前景 - 2024年中国锂电池出货量达1,175GWh，同比增长32.6%，正极材料出货量335万吨，同比增长74%[20] - 磷酸铁锂正极材料在锂电池中应用广泛，随着新能源和储能市场持续扩容，行业前景广阔[20] - 常州锂源在国内拥有五个生产基地，2024年底设计产能达23.2万吨，海外印尼工厂一期设计产能3万吨将于2025年一季度投产[21] 财务预测与假设 - 2025-2029年营业收入预计年复合增长率为9.3%，永续期增长率为2.0%[21] - 2025-2026年出货量预计增长10.8%-33.2%，直至达到设计产能后趋于稳定[21] - 折现率采用加权平均资本成本(WACC)模型计算为11.24%，其中权益资本成本15.28%，债务资本成本3.6%[23][26] - 敏感性分析显示折现率每变化0.5%，股东权益价值波动约人民币3.7-4.6亿元[26] 评估方法 - 收益法通过折现自由现金流计算企业价值，公式包含详细预测期和永续期现金流折现[6][7] - 市场法采用上市公司比较法，选取8家A股可比公司平均资本结构49.41%作为参考[23][26] - 资产基础法因忽略资产综合获利能力未被采用[5]