公司概况 - 巴奴国际控股有限公司递交招股书拟在港交所主板上市，旗下品牌为"巴奴毛肚火锅"[1] - 公司定位为"品质火锅"企业，主打"毛肚+菌汤"产品组合，创造新品类概念[3] - 截至2025年6月9日拥有145家直营门店，覆盖全国39个城市，其中河南53家，其他地区92家[9] - 门店分布为一线城市31家（占比21.4%），二线及以下城市114家（占比78.6%）[9] - 配套5家综合性中央厨房和1家专业化底料加工厂[9] 市场定位 - 弗若斯特沙利文将火锅市场分为品质火锅（人均>120元）、大众火锅（60-120元）和平价火锅（<60元）三类[3] - 公司2024年人均消费达142元，显著高于海底捞（97.5元）和呷哺呷哺（54.8元）[9] - 自称中国品质火锅市场收入第一品牌，2024年收入23亿元[9] - 2024年品质火锅市场规模741亿元，预计2029年达1078亿元（CAGR7.8%）[6] 财务表现 - 2022-2024年营收分别为14.33亿元、21.12亿元、23.07亿元（CAGR26.9%）[10] - 净利润从2022年亏损519万元改善至2023年盈利1.02亿元，2024年增至1.23亿元[10] - 2025Q1收入7.09亿元，净利润5516.2万元[10] - 经调整净利润（非国际准则）2022-2024年分别为4145.5万元、1.43亿元、1.96亿元[12] - 经调整净利率从2022年2.9%提升至2024年8.5%，2025Q1达10.8%[12] 行业数据 - 中国火锅行业规模从2019年5188亿元增至2024年6199亿元（CAGR3.6%）[3] - 预计2029年达8498亿元（2024-2029年CAGR6.5%）[6] - 2024年前五大参与者市场份额8.1%，其中海底捞占6.7%，呷哺呷哺0.4%[8]