上市计划与股权结构 - 公司境外发行不超过226,080,000股普通股并在香港联合交易所上市，同时39名股东拟将846,074,883股境内未上市股份转为境外上市股份 [2] - 公司曾计划A股上市但于2024年10月终止协议，转而选择港股以拓展全球业务并获取国际资本 [2] - 截至2022年投后估值超20亿美元，纪源资本持股6.19%，蚂蚁集团持股4.93%，粤港澳大湾区基金持股4.60% [4] 业务与市场地位 - 公司是全球最大的仓储履约AMR解决方案提供商，2023年市场份额达6.0%，并连续五年保持领先地位 [4] - 公司业务遍及40个国家和地区，已交付约46000台AMR，服务耐克、沃尔玛等300多家全球客户 [3] - 中国大陆以外市场收入占比超70%，远高于同行17%的平均水平 [5] 行业前景 - 全球AMR解决方案市场规模预计2028年达1725亿元，渗透率将从2023年的7.7%提升至20.8% [4] - 电商、物流等行业爆发式增长推动对高效、灵活AMR解决方案的需求 [3] - 公司计划从2025年起进一步渗透发达市场以提升全球影响力 [5] 财务表现 - 2021-2023年收入复合增长率64.7%，订单量从15.9亿元增至26.94亿元 [6] - 仓储履约AMR解决方案毛利率逐年增长，2023年接近40% [6] - 三年半累计亏损42.94亿元，但2024年上半年亏损同比收窄33% [8] 研发与竞争 - 2021-2023年研发开支累计达11.6亿元，销售及营销开支累计13.14亿元 [8] - 面临来自国际公司和本土企业的激烈竞争，需持续关注研发和客户需求 [9] - 公司认为短期亏损是战略投资，预计未来将通过运营优化实现盈利 [8]