公司经营数据 - 5月合并营业收入2.55亿元，同比下滑3.31%，延续近年业绩波动趋势 [2] - 数据为初步核算未经审计 [2] 成本压力 - 棕榈油等大宗商品价格剧烈波动，烘焙油脂、淡奶油等主要产品高度依赖此类原材料 [2] - 尝试通过提价传导成本压力，但因市场竞争激烈部分涨价未能完全消化，毛利率持续承压 [2] - 欧洲乳制品价格上涨挤压进口产品利润空间 [2] 市场需求变化 - 消费者健康意识提升导致低糖低脂烘焙产品更受欢迎，传统人造奶油、起酥油等产品增长放缓 [2] - 冷冻面团、淡奶油等新兴业务营收占比较小，短期内难以抵消烘焙油脂收入下滑影响 [2] 销售渠道表现 - 经销商网络持续拓展，但中小型经销商抗风险能力弱，部分地区线下消费恢复缓慢导致经销收入增长乏力 [3] - 直营渠道表现稳健但占比较小，无法扭转整体颓势 [3] 业务结构调整 - 尝试扩大冷冻面团产能、加强与大型商超合作以适应烘焙行业效率提升趋势 [3] - 面临嘉吉、AAK等国际巨头加速布局的竞争压力 [3] 长期竞争力 - 在烘焙原料领域的技术积累和渠道优势仍具备一定竞争力 [3] - 能否抓住健康化、便捷化消费趋势将成为业绩回暖关键 [3]