核心业绩表现 - 公司预计2025年全年归母净利润为3626.37万元至4351.64万元，同比大幅下滑78.39%至81.99% [1] - 预计2025年扣非净利润为3087.65万元至3705.18万元，同比降幅为79.71%至83.09% [1] - 2025年实现营业收入30.65亿元，较上年同期下滑约3% [1] - 归母净利润与扣非净利润首次跌至2021年5月上市以来的最低水平 [1] 业绩下滑原因分析 - 核心原材料价格大幅上涨：棕榈油全年均价较2024年有明显涨幅；椰子油价格持续上涨并创下历史新高；进口天然奶油及乳制品价格同比大幅增长，叠加欧元汇率波动影响 [1] - 成本压力未能有效传导：受终端消费复苏缓慢、行业竞争加剧影响，产品提价幅度未能覆盖原材料成本涨幅 [2] - 产品结构变化不利：高毛利的烘焙应用油脂收入占比下降，进一步拖累整体毛利率 [2] - 盈利能力显著弱化：2025年前三季度毛利率为19.01%，上年同期为24.47%；其中第三季度毛利率仅为17.05%，创上市以来单季新低 [2] 历史经营问题 - 盈利波动剧烈：2022年至2024年归母净利润分别为1.61亿元、2.32亿元和2.01亿元，同比增速分别为-56.41%、44.73%、-13.34%，扣非净利润呈现相似波动，盈利稳定性不足 [2] - 营收增长持续乏力：2022年至2025年公司营收连续四年增长乏力，彻底偏离上市初期预期 [3] - 未能达成股权激励目标：2021年推出的限制性股票激励计划设定了2021至2023年的营收增长目标，但公司仅在2021年勉强完成 [3] - 应对措施效果不佳：尽管公司在2024年9月已通过产品调价、调整产品结构等方式应对，但后续成本持续走高使措施效果大打折扣 [2] 公司应对策略与行业背景 - 公司提出从成本控制、市场布局、产品创新三个维度破局，试图扭转经营颓势 [3] - 当前烘焙行业仍处于市场规模稳步扩大阶段，冷冻烘焙、本土原料替代等细分赛道迎来发展机遇，为公司业绩修复提供了行业基础 [3] - 公司经营困境暴露了其在成本传导、渠道运营、产品结构调整等方面的短板 [3] - 破解经营困局的关键在于将成本控制落到实处、让渠道扩张产生真正的规模效应、通过产品创新优化收入结构 [3]

公司2025年业绩预告核心数据 - 预计全年归母净利润为3626.37万元至4351.64万元，同比大幅下滑78.39%至81.99% [1] - 预计扣非净利润为3087.65万元至3705.18万元，同比降幅为79.71%至83.09% [1] - 2025年实现营业收入30.65亿元，较上年同期下滑约3% [1] - 归母净利润与扣非净利润首次跌至2021年5月上市以来的最低水平 [1] 业绩下滑的核心原因 - 成本端持续承压：核心原材料棕榈油全年均价较2024年有明显涨幅，椰子油价格持续上涨创历史新高，进口天然奶油及乳制品价格同比大幅增长 [1] - 成本压力未能有效传导：受终端消费复苏缓慢及行业竞争加剧影响，产品提价幅度未能覆盖原材料成本涨幅 [2] - 产品结构不利变化：高毛利的烘焙应用油脂收入占比下降，进一步拉低整体毛利率 [2] - 2025年前三季度毛利率为19.01%，上年同期为24.47%，其中第三季度毛利率仅为17.05%，创上市以来单季新低 [2] 公司近年经营状况回顾 - 盈利波动剧烈：2022年至2024年归母净利润分别为1.61亿元、2.32亿元和2.01亿元，同比增速分别为-56.41%、44.73%、-13.34%，扣非净利润呈现相似波动趋势 [2] - 营收增长持续乏力：2022年至2025年公司营收连续四年增长乏力，彻底偏离上市初期预期 [3] - 未达股权激励目标：公司2021年推出的限制性股票激励计划设定的营收增长目标（如2022年营收较2020年增长不低于45%），仅在2021年勉强完成 [3] 公司提出的应对策略与行业背景 - 公司从成本控制、市场布局、产品创新三个维度提出破局策略，试图扭转经营颓势 [3] - 当前烘焙行业处于市场规模稳步扩大阶段，冷冻烘焙、本土原料替代等细分赛道迎来发展机遇 [3] - 公司经营困境暴露了其在成本传导、渠道运营、产品结构调整等方面的短板 [3] - 2025年的业绩低谷是近年来经营问题的集中体现，2026年对公司而言是一场必须打赢的业绩翻身仗 [3]

核心业绩表现 - 公司预计2025年年度归母净利润为3626.37万元到4351.64万元，同比减少78.39%到81.99% [1][3] - 公司预计2025年年度扣非净利润为3087.65万元到3705.18万元，同比减少79.71%到83.09% [1][3] - 2025年营业收入达30.65亿元，较上年同期的31.59亿元下滑约3% [1][8] - 2025年归母净利润和扣非净利润均为2021年5月上市后最低水平 [1][3] 盈利能力与毛利率 - 2025年前三季度毛利率为19.01%，上年同期为24.47% [5] - 2025年第三季度毛利率仅17.05%，创下上市后单季新低 [5] - 业绩下滑主因是主要原材料价格上涨导致生产成本增加，整体毛利率及净利率下降 [4] - 高毛利产品烘焙应用油脂收入占比下降，进一步拉低整体毛利率 [4] 原材料成本压力 - 主要原材料包括棕榈油、大豆油、椰子油及天然奶油等 [6] - 2025年棕榈油价格全年较2024年涨幅明显，椰子油价格持续上涨创历史新高，进口天然奶油及乳制品价格同比亦有较大增长 [6] - 欧元汇率影响加剧了成本端压力 [6] - 终端消费复苏缓慢、行业竞争加剧，产品提价幅度低于原材料成本上涨幅度，且提价措施具有滞后性 [6] 营收增长与市场策略 - 2022年至2025年，公司营业收入规模持续4年增长乏力 [1][16] - 2021年至2023年营业收入分别为28.73亿元、28.61亿元和30.83亿元，同比分别增长23.71%、-0.40%和7.73% [13] - 2024年营业收入为31.59亿元，同比增长2.49% [15] - 公司为应对市场多元化、下沉化趋势，加大力度开拓下沉市场并大力开发经销商渠道，截至2025年6月底经销商数量为471家，同比增长42家（同比增长9.79%） [8] 历史业绩与激励目标 - 2022年至2024年，归母净利润分别为1.61亿元、2.32亿元和2.01亿元，同比分别增长-56.41%、44.73%和-13.34% [6] - 2022年至2024年，扣非净利润分别为1.48亿元、2.17亿元和1.83亿元，同比分别增长-58.20%、46.59%和-15.75% [6] - 2021年发布的限制性股票激励计划业绩考核目标为：2021年营收增长率同比不低于25%；2022年营收增长率不低于45%（较2020年）；2023年营收增长率不低于65%（较2020年） [10] - 公司仅2021年完成了“触发值”目标（年度目标值的80%），其他年份均不达标 [14] 未来发展规划 - 破题方案是持续推进“全面布局烘焙、餐/饮、零售市场”的营销战略，重点发力零售和餐饮等新兴渠道、深耕下沉市场 [1][16] - 公司将通过“深化市场布局”+“产品创新驱动”双轮并进，积极推动营收规模稳步提升 [16] - 产品端将丰富产品体系，推动烘焙油脂和奶油产品向清洁标签、功能化、高端化升级，加速推进稀奶油、黄油等乳制品的国产替代，并扩展进口差异化品类 [16] - 预制烘焙领域将围绕核心单品扩展产品矩阵，并切入冷冻蛋糕市场 [16] - 公司将加大新品投入，致力于将新品打造为未来业绩增长新曲线 [17] - 公司将通过优化生产工艺、提升自动化水平、强化供应链管理等多维度举措，系统性提升运营效率与成本控制能力 [16]

核心业绩表现 - 公司预计2025年归母净利润为3626.37万元到4351.64万元，同比减少78.39%到81.99% [2] - 公司预计2025年扣非净利润为3087.65万元到3705.18万元，同比减少79.71%到83.09% [2] - 2025年营业收入为30.65亿元，较上年同期的31.59亿元下滑约3% [2][8] - 2025年归母净利润和扣非净利润均为2021年上市后最低水平 [2][4] 盈利能力与毛利率分析 - 2025年前三季度毛利率为19.01%，上年同期为24.47% [5] - 2025年第三季度毛利率仅17.05%，创上市后单季新低 [5] - 盈利水平近年持续波动，2022年至2024年归母净利润同比增幅分别为-56.41%、44.73%和-13.34% [7] 业绩下滑原因 - 业绩下滑主要由于主要原材料价格同比上涨，导致生产成本增加 [5] - 主要原材料棕榈油全年较2024年涨幅明显，椰子油价格持续上涨创历史新高，进口天然奶油及乳制品价格同比亦有较大增长 [6] - 高毛利产品烘焙应用油脂收入占比下降，进一步拉低整体毛利率 [5] - 终端消费复苏缓慢、行业竞争加剧，产品提价幅度低于原材料成本涨幅，且提价措施具有滞后性 [6] 营业收入与增长目标 - 2022年至2025年，公司营业收入规模连续4年增长乏力 [2][15] - 2021年至2023年营业收入分别为28.73亿元、28.61亿元和30.83亿元，同比增幅分别为23.71%、-0.40%和7.73% [12] - 公司2021年发布的股权激励计划中，2021-2023年营收增长考核目标大多未达成，仅2021年完成“触发值”目标 [10][13] - 2024年营业收入为31.59亿元，同比增长2.49% [14] 渠道与市场策略 - 公司为应对市场多元化、下沉化趋势，加大力度开拓下沉市场并大力开发经销商渠道 [8] - 截至2025年6月底，经销商数量为471家，同比增长42家，同比增长9.79% [8] - 随着经销商数量增多，经销商2025年平均收入或许随之减少 [9] 未来发展规划 - 公司未来发展的重要破题方案是持续推进“全面布局烘焙、餐/饮、零售市场”的营销战略，重点发力零售和餐饮等新兴渠道、深耕下沉市场 [2][16] - 公司将通过“深化市场布局”+“产品创新驱动”双轮并进推动营收提升 [16] - 产品端将丰富体系，推动烘焙油脂和奶油产品向清洁标签、功能化、高端化升级，加速乳制品国产替代，并扩展预制烘焙产品矩阵 [16] - 公司将加大新品投入，致力于将新品打造为未来业绩增长新曲线 [16] - 公司将通过动态调整采购策略、优化生产工艺、提升自动化水平等多维度举措，系统性提升运营效率与成本控制能力 [15]

证券之星消息，1月21日休闲食品板块较上一交易日下跌0.89%，南侨食品领跌。当日上证指数报收于 4116.94，上涨0.08%。深证成指报收于14255.12，上涨0.7%。休闲食品板块个股涨跌见下表： | 代码 | 名称 | 收盘价 | 涨跌幅 | 成交量(手) | | 成交额(元) | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 002582 | 好想你 | 15.06 | 8.11% | | 74.23万 | 10.86亿 | | 603777 | 来伊份 | 13.55 | 2.42% | | 10.57万 | 1.41亿 | | 002719 | 麦趣尔 | 8.98 | 1.13% | | 5.88万 | 5240.32万 | | 300973 | 立高食品 | 46.34 | 0.46% | | 2.25万 | 1.04亿 | | 002820 | 桂发祥 | 12.50 | 0.40% | | 6.79万 | 8406.89万 | | 002991 | 甘源食品 | 62.75 | 0.35% | | 1.18万 | 7357.62万 | | ...

核心业绩预告 - 公司预计2025年度实现归属净利润3626.37万元至4351.64万元，同比大幅减少78.39%至81.99% [1] 业绩预减主要原因 - 全年主要原材料价格同比不同程度上涨，导致生产成本增加，整体毛利率及净利率下降 [1] - 高毛利产品烘焙应用油脂收入占比下降，进一步拉低整体毛利率 [1] - 行业竞争加剧，产品提价幅度低于原材料成本上涨幅度，且提价措施具有滞后性 [1] 原材料成本压力详情 - 主要原材料包括棕榈油、大豆油、椰子油及天然奶油等 [1] - 棕榈油价格全年较2024年涨幅明显，尽管近期有所回落 [1] - 椰子油价格持续上涨并创下历史新高 [1] - 进口天然奶油及乳制品价格同比亦有较大增长 [1] 公司应对成本压力的措施 - 持续跟踪研究主要原材料价格趋势，动态调整采购策略以降低价格波动影响 [2] - 通过优化生产工艺和流程、提升生产线自动化水平、强化供应链管理来提升运营效率与成本控制能力 [2] 未来发展战略 - 采取“深化市场布局”与“产品创新驱动”双轮并进策略，推动营收规模稳步提升 [2] - 市场端：持续推进全面布局烘焙、餐/饮、零售市场的营销战略，重点发力零售和餐饮等新兴渠道，深耕下沉市场 [2] - 产品端：不断丰富产品体系以满足不同业态和消费场景需求 [2] - 在烘焙应用油脂和奶油领域，巩固既有优势，推动产品向清洁标签、功能化、高端化升级 [2] - 加速推进稀奶油、黄油等乳制品的国产替代，并扩展进口差异化品类 [2] - 在预制烘焙领域，围绕核心单品扩展产品矩阵，并切入冷冻蛋糕市场 [2] - 加大新品投入，致力于将新品打造为未来业绩增长新曲线 [2]

公司2025年度业绩预告 - 公司预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为3,626.37万元至4,351.64万元，较上年同期减少15,787.79万元至16,513.06万元，同比下降78.39%至81.99% [1] - 公司预计2025年度扣除非经常性损益的净利润为3,087.65万元至3,705.18万元，较上年同期减少14,551.51万元至15,169.04万元，同比下降79.71%至83.09% [1] - 本次业绩预告的财务数据未经注册会计师审计 [1] 公司2024年度财务表现 - 2024年公司实现营业收入31.59亿元，同比增长2.49% [1] - 2024年归属于上市公司股东的净利润为2.01亿元，同比下降13.34% [1] - 2024年扣除非经常性损益的净利润为1.83亿元，同比下降15.75% [1] - 2024年经营活动产生的现金流量净额为2.32亿元，同比下降44.93% [1] 公司首次公开发行情况 - 公司于2021年5月18日在上海证券交易所主板上市 [2] - 首次公开发行股票数量为6,352.9412万股，发行价格为16.98元/股 [2] - 募集资金总额为107,872.94万元，扣除发行费用后募集资金净额为99,127.73万元 [2] - 募集资金用于扩产建设及技改项目、冷链仓储系统升级改造项目、研发中心升级改造项目、客户服务中心与信息化系统建设及升级项目 [2] - 发行费用总计8,745.21万元，其中承销及保荐费用为4,956.87万元 [3]

公司股价表现 - 南侨食品股价于1月21日午间收跌6.5%，报18.57元，股价创2个月新低 [1] - 公司当前总市值为79.79亿元 [1] 公司业绩预告 - 公司预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为3,626.37万元到4,351.64万元，同比减少78.39%到81.99% [1] - 公司预计2025年度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为3,087.65万元到3,705.18万元，同比减少79.71%到83.09% [1] 业绩变动原因 - 业绩大幅下滑的主要原因是全年各主要原材料价格同比有不同程度上涨，导致生产成本增加 [1] - 原材料价格上涨导致公司整体毛利率以及净利率下降 [1]

2025年度业绩预告核心观点 - 公司预计2025年年度业绩将出现大幅下滑，归属于上市公司股东的净利润预计为3,626.37万元至4,351.64万元，同比减少78.39%至81.99% [2][4] - 业绩预减的主要原因是主要原材料价格全面上涨导致生产成本增加，以及高毛利产品收入占比下降，共同挤压了整体毛利率和净利率 [6][7] 2025年度业绩预告详情 - **业绩预告期间**：2025年1月1日至2025年12月31日 [3] - **净利润预测**：预计归属于上市公司股东的净利润为3,626.37万元至4,351.64万元，较上年同期的20,139.43万元减少15,787.79万元至16,513.06万元 [2][4] - **扣非净利润预测**：预计归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为3,087.65万元至3,705.18万元，较上年同期的18,256.69万元减少14,551.51万元至15,169.04万元，同比减少79.71%至83.09% [2][4] - **上年同期业绩**：2024年归属于上市公司股东的净利润为20,139.43万元，扣非净利润为18,256.69万元，每股收益为0.48元 [6] 业绩变动主要原因 - **原材料成本压力**：主要原材料棕榈油、大豆油、椰子油及天然奶油等价格在2025年同比有不同程度上涨，其中棕榈油全年涨幅明显，椰子油价格创历史新高，进口天然奶油及乳制品价格亦同比大幅增长 [7] - **汇率因素**：欧元汇率波动加剧了进口原材料（如天然奶油）的成本压力 [7] - **产品结构变化**：高毛利产品烘焙应用油脂的收入占比下降，进一步拉低了整体毛利率 [6] - **市场与定价因素**：终端消费复苏缓慢、行业竞争加剧，导致产品提价幅度低于原材料成本上涨幅度，且提价措施存在滞后性 [7] 公司应对措施与未来计划 - **成本控制与运营优化**：公司将通过跟踪研究原材料价格趋势、动态调整采购策略、优化生产工艺、提升自动化水平及强化供应链管理来提升运营效率与控制成本 [7] - **市场与产品战略**：未来公司将通过“深化市场布局”与“产品创新驱动”双轮并进，以推动营收增长 [8] - **市场端**：持续推进全面布局烘焙、餐饮、零售市场的营销战略，重点发力零售和餐饮等新兴渠道，并深耕下沉市场 [8] - **产品端**：在烘焙油脂和奶油领域推动产品向清洁标签、功能化、高端化升级，加速稀奶油、黄油等乳制品的国产替代，并扩展进口差异化品类；在预制烘焙领域扩展产品矩阵并切入冷冻蛋糕市场，加大新品投入以打造未来增长新曲线 [8] 2025年12月单月业绩简报 - 公司2025年12月单月归属于母公司股东的净利润为516.35万元，同比大幅减少79.83% [15] - 变动原因与年度业绩预告一致，主要为原材料成本上涨及高毛利产品收入占比下降 [15] 闲置募集资金现金管理 - **管理目的**：为提高募集资金使用效率，在确保不影响募集资金使用和安全的前提下，进行现金管理以实现资金保值增值 [19] - **管理额度与期限**：使用不超过人民币24,000万元的首次公开发行股票闲置募集资金进行现金管理，有效期自董事会审议通过之日起12个月内，额度可循环滚动使用 [18][20][23] - **投资品种**：资金将用于投资安全性高、流动性强的保本型产品，包括定期存款、通知存款、大额存单、协定存款及不含衍生品的理财产品等 [18][22] - **资金来源**：资金来源于公司首次公开发行股票的部分闲置募集资金，该次发行共募集资金净额约人民币991,277,271.83元 [21] - **审议程序**：该事项已经公司第三届董事会审计委员会第二十次会议及第三届董事会第十八次会议审议通过，并获得保荐机构无异议的核查意见，无需提交股东大会审议 [18][25][26][29]

公司财务表现 - 南侨食品2025年12月归属净利润为人民币516.35万元，同比大幅减少79.83% [1] - 利润下滑主要原因为产品原材料成本上涨 [1] - 利润下滑另一主要原因为高毛利产品收入占比下降 [1]