玻璃纤维行业正经历着前所未有的价格震荡周期。自2022年6月开启的下行通道中，产品价格跌幅呈现加速态势，以山东玻 纤（605006）2400tex缠绕直接纱为例，其价格从2022年6月初的5750元/吨高位持续下挫，至2024年2月已跌至3000元/吨，累 计跌幅达48.7%，较前两轮周期低点进一步下探23%。 这种价格异动背后，是行业供需格局的深度重构：2021-2022年行业集中投产的150万吨新增产能，在历经12-18个月产能爬坡 后，于2022年下半年形成有效供给冲击，而同期地产基建需求收缩导致供需错配加剧。值得关注的是，本轮周期上行阶段受 风电抢装潮与海外订单回流双重利好支撑，龙头企业账面现金储备充裕，使得行业在价格下行期呈现"以量补价"特征，中国 巨石（600176）等头部企业逆势扩张策略更延长了筑底周期。 需求端结构性变化正在重塑行业盈利模式。坩埚拉丝这种高能耗工艺产量已连续三年萎缩，2024年产量仅占玻纤纱总产量的 4%，较2021年下降12个百分点，而池窑拉丝占比提升至96%。这种技术替代趋势要求企业持续进行设备更新，中国巨石九江 基地20万吨新线采用第三代智能制造系统，单线人力配置较传统产 ...