政策导向与市场响应 - 中国证监会主席吴清在2025陆家嘴论坛上明确将强化股债联动服务科技创新，重点发展科创债、科创债ETF及可交换债等产品 [1][2] - 政策发布当日，10家头部公募基金（如易方达、鹏华、博时等）同步上报首批科创债ETF，其中6家在上交所、4家在深交所提交申请 [1][2] 科创债ETF产品设计 - 首批科创债ETF跟踪三大指数：中证AAA科技创新公司债指数（规模1.02万亿元，占比91.9%）、上证AAA科技创新公司债指数（市值9031亿元）、深证AAA科技创新公司债指数 [4][5] - 中证AAA指数覆盖沪深交易所AAA评级科创债，修正久期3.87年，包含767只成份券 [4] - 上证AAA指数聚焦上交所646只成份券，以央国企为主，行业集中在工业、能源和公用事业 [5] - 深证AAA指数精选深交所央企、国企及优质民企发行的科创债，贴合粤港澳大湾区科创战略 [5] 科创债市场发展现状 - 交易所市场科创债存量1273只，余额超1.3万亿元（上交所占1.1万亿元），2025年成交额1.1万亿元（2023年仅4600亿元） [6] - 2025年政策放宽科创债纳入基准做市券门槛（发行规模15亿元以上、AAA评级），信用债ETF纳入质押库 [6] 科创债ETF的战略意义 - 填补债券市场科技领域指数产品空白，为社保、养老金等长期资金提供配置工具 [7][8] - 降低科创企业融资成本，吸引中小及机构投资者，支持研发投入与并购重组 [8] - 通过"广覆盖+精聚焦"策略兼顾市场全景与特色资产捕捉，提升流动性与政策红利 [8]