关联交易规模与结构 - 2024年公司关联交易总额达12028亿元，其中关联采购占比超80%，涉及精苯、原煤等核心生产原料[1] - 关联采购金额同比激增36%，原煤采购额同比暴增1074%至568亿元，主要因氢化学项目投产需求激增[1] - 在建项目新增设备采购推高关联采购金额723亿元，包括普利材料、龙安化工等子公司[1] 定价机制争议 - 公司称采购价格低于市场均价源于"管道运输降低物流成本"和"产业链协同优势"，但未直接向非关联方采购精苯等关键原料导致可比数据缺失[1] - 审计机构立信会计师事务所将关联交易列为"关键审计事项"，指出合同查验和价格公允性分析仍无法完全消除对财报的影响[2] - 可比非受控价格法的适用性存疑，因关联交易涉及独家供应、管道运输等特殊条件[2] 公司治理透明度问题 - 2024年资本化研发投入2677万元与无形资产中的"数据资源"项目完全重合，但未披露具体摊销方法[2] - 2023年已存在2200万元同类资产，财务处理合规性受质疑[2] - 向关联方转让聚碳材料股权、增资芳纶技术公司等操作未充分说明定价依据[2] 产业链整合的双重影响 - 依托控股股东平煤神马集团（亚洲尼龙66盐和工程塑料产能龙头）实现营收13968亿元，核心产品尼龙66切片利润占比超23%[3] - 集中采购模式声称可"降低重复采购成本"，但关联依赖度过高可能导致独立性丧失[1][3] - 监管对"实质合规"要求趋严，公司需提供更具说服力的非关联价格参照系[3]