行业转型与增长 - 国内奶酪行业正逐步走出奶酪棒价格战影响，增长方式转向零食化和B端市场突围 [1][3] - 奶酪棒曾作为市场启蒙切入点，但低门槛导致激烈竞争，2022-2023年主要品牌营收增长大幅放缓或下滑 [3] - 2024年妙可蓝多营收48.4亿元（同比-9%），净利润1.1亿元（同比+89.2%）；2025年一季度营收12.3亿元（同比+6.3%），净利润8239.7万元（同比+114.9%） [3] 产品结构调整与市场表现 - 妙可蓝多即食营养系列（含奶酪棒）2024年收入20.5亿元（同比+3.2%），餐饮工业系列和家庭餐桌系列收入分别增长14%和4.9% [5] - 2025年一季度零售奶酪市场全渠道销售额同比-8.7%，但儿童奶酪占比下滑，成人零食类奶酪和佐餐奶酪呈现高增长 [5] - 公司加速覆盖全年龄段消费场景，从儿童市场转向办公室零食、健身补给、户外轻食等新场景，成人休闲零食生产线满产 [5] B端市场布局与竞争 - 餐饮烘焙行业（如新茶饮、新中式烘焙）成为奶酪B端新增长点，吸引妙可蓝多、伊利、君乐宝等组建专业团队 [5][6] - 恒天然大中华区2024财年收入63.7亿新西兰元，其中餐饮服务业务贡献23.8亿新西兰元，加速布局中国B端市场 [8][9] - 欧睿预测2022-2027年奶油、黄油、奶酪复合增长率分别为7%、11%、4% [6] 供应链与原料本土化 - 国内奶酪原料依赖进口，2025年1-4月进口奶酪6.3万吨（同比+10.6%），主要来自新西兰（66.5%）和澳大利亚（15.4%） [8] - 妙可蓝多长春原制奶酪工厂预计2026年投产，伊利奶酪智造标杆基地三期项目2025年投产，均布局原制奶酪以降低进口依赖 [10] - 国内奶价低位促使原制奶酪生产可行性提升，可平滑奶业周期波动并缓解"喷粉"压力，但长期经济性仍需观察 [10][11] 国际经验与市场前景 - 日本奶酪消费在老龄化周期中量价齐升，1990-2022年原制和再制奶酪消费额分别增长2.6倍和1.7倍，零食化与佐酒场景推动增长 [7]