公司债务与可转债情况 - 帝欧家居资产负债率连续8年攀升，从2016年的10.91%增至2025年一季度的73.27%，显著高于同业企业（东鹏控股36.29%、蒙娜丽莎52.59%、惠达卫浴29.69%）[15][16] - 公司2021年发行的15亿元可转债（帝欧转债）当前剩余期限2年，未转股余额13.96亿元，未转股比例高达93.04%[3][5] - 可转债募资主要用于扩产及智能化项目（7.2亿元投向高端墙地砖生产线二期、3.6亿元用于陶瓷地砖生产线），但两项目投资进度仅72.77%和23.11%，均延期1年半[4] 实控人变更与转股承诺 - 新增实控人朱江通过签署《一致行动协议》进入管理层，原实控人持股比例由26.46%增至28.31%[2][6] - 朱江承诺推动可转债转股：已促使一致行动人水华智云完成1031.69万股转股（约52.62万张转债），并敦促另一一致行动人张芝焕持有的104.99万张转债动态转股[8][11] - 转股后实控人合计持股需控制在30%以下，以避免触发强制要约收购[9] 公司治理与决策权调整 - 朱江获得最终决策权：董事会9席中提名5席，董事长由其提名人选担任；若实控人意见分歧，以朱江意见为准[12] - 控制权稳定性条款：若可转债风险化解成功，至少两名原实控人需与朱江续签24个月《一致行动协议》[11] 业务结构与财务风险 - 公司自营工程业务占比从2017年的10.31%飙升至2019年的68.98%，高度依赖房地产开发商客户[17] - 当前每股收益为负，若继续推动可转债转股将进一步稀释每股收益[2] - 可转债票面利率逐年递增，2024年利率1.6%，下次付息额约2233.6万元（按当前余额测算）[5]