核心观点 - 苹果供应链呈现"中国主产组件、新兴市场组装"特征，地缘政治紧张局势下需加速多元化布局 [1] - 电子产品价值链利润集中于半导体等核心技术环节及设计销售端，物料成本占比约50% [3] - 中美博弈推动供应链重组，印度、越南等新兴市场正吸引西方企业投资以提升价值链位势 [4] 价值链分析 - 电子设备制造涉及数百种零部件，组装地无法反映全貌，需通过价值链解构各环节贡献 [3] - 半导体等高技术部件及设计销售环节贡献主要利润，千美元手机中非物料成本占比达50% [3] - 各国争夺高附加值环节以提升经济竞争力，但企业通常不公开详细价值链数据 [3] 苹果供应链变迁 整体趋势 - 2000-2019年苹果供应链高度集中中国，近年调整幅度有限但趋势显现 [5] - 前200大供应商数据覆盖98%采购支出，2013-2023年生产基地分布显示区域转移 [7] 区域分布 - 中国大陆组装基地占比从60%-70%降至50%，印度与东南亚份额上升 [10] - 34家中国组装厂中仅3家由中企运营，17家电子制造供应商仅2家为中资 [10] 零部件细分 电池 - 中国原主导锂离子电池供应，现超40%产能转移至海外，2023年供应商中大陆企业仅4家 [11] - 电池供应区域从2018年中韩两国扩展至2020年5个区域（含印度、东南亚） [11] 连接器与线缆 - 日本占据高端市场，9家供应商中仅1家为中国大陆企业，美日企业主导 [12] 材料 - 中国大陆工厂占比从30%升至50%，欧美份额从30%降至15% [13] - 特种材料仍由3M、住友化学等主导，3M供货工厂从5家增至13家 [13] - 大宗金属材料领域中国本土企业取代美日传统供应商 [14] 模塑与机械部件 - 供应链稳定，2021年以来仅1家中国大陆企业入围，日新企业为主 [15]