国际化战略 - 公司今年重点转向国际化，标志事件包括筹划香港联交所上市及与越南企业BAF合作[1][8] - 港股IPO预计窗口期为今年10-11月，核心目的是提升全球市场可信度而非融资规模[3][5] - 港股上市将助力未来5-10年海外业务拓展，国际业务聚焦输出非洲猪瘟淬炼后的技术能力[1][7] 港股IPO细节 - 港股募资用途区别于A股，主要用于国际粮源寻源、海外人才库建设及技术合作，无需绑定具体项目[7] - 公司当前负债结构健康，目标年内降低负债100亿元，有息负债利率较低[7] - 参照欧美日同行，公司收入盈利更高但估值偏低，港股市场正给予行业龙头溢价空间[6] 海外业务布局 - 首站选择越南，通过智能装备输出技术方案，合作方BAF已采用公司国内设计标准[8][9] - 智能设备收入占比约5%即达几十亿元规模，现阶段以技术输出培育市场[10] - 暂不考虑海外建饲料厂，未来或随东南亚业务深化调整策略[11] 智能化发展 - 数字化投入超千万元，ERP全流程再造推动去年下半年肉食业务盈利改善[14] - 人工智能优先应用于健康监测，远期目标实现24小时无人值守猪舍[15][16] - 智能装备减少人员进出，降低疾病传播风险，同时优化管理薪酬体系[16] 猪周期与成本控制 - 当前周期呈现弱周期、窄波动、慢变化三特征，能繁母猪产能稳定抑制价格大幅波动[17][18] - 行业或连续3年盈利但幅度有限，降本核心在于疾病防控与效率提升[17][20] - 公司完全成本现为12.2元/公斤，内部目标9.5-9.8元/公斤，10元/公斤时代临近[20] 资本与股东回报 - 高强度资本开支周期结束，重点转向盈利能力和现金分红预期[22] - 科创债发行体现科技型龙头企业优势，融资成本可控[7][22]