公司信用评级 - 新疆北新路桥集团股份有限公司主体长期信用等级维持为AA，"20北新R1"信用等级维持为AA，评级展望为稳定 [1] - 公司作为新疆维吾尔自治区内国有控股的A股上市路桥施工企业，具有较强的区域竞争优势，施工资质全面且等级很高 [3] - 公司在融资担保、业务承揽和政府补助等方面持续获得外部支持，控股股东兵团建工为公司及下属子公司提供融资担保金额合计159.87亿元 [5] 经营情况 - 2024年公司新签合同额为201.95亿元，截至2024年底未完工合同金额362.71亿元，业务持续性好 [5] - 工程施工业务是公司营业总收入的最主要来源，2024年实现收入92.96亿元，占比91.00% [22] - 公司疆外新签合同额同比增长，2024年疆外新签合同额149.88亿元，同比增长30.21% [27] 财务表现 - 2024年公司利润总额为-3.98亿元，转为亏损，主要由于广元至平武高速公路项目运营亏损及信用减值损失增长 [4] - 截至2024年底公司全部债务378.02亿元，较上年底增长7.34%，资产负债率和全部债务资本化比率分别为90.80%和87.93% [6] - 2024年公司经营性净现金流为-1.59亿元，筹资活动产生的现金流量净额16.67亿元，对外融资依赖性强 [47] 项目情况 - 公司PPP和BOT项目建设投资支出较大，截至2024年底主要在建PPP及BOT项目尚需投资合计60.78亿元 [18] - 广元至平武高速公路项目2024年投入运营后处于亏损状态，亏损规模约-2.45亿元 [19] - 公司融资租赁业务逾期金额2.93亿元，存在款项回收风险，已累计计提减值准备1.44亿元 [33] 行业地位 - 公司拥有公路施工总承包特级、工程设计公路行业甲级等多项高等级资质，在专业技术水平和品牌影响力方面保持较强区域竞争力 [14] - 作为新疆路桥施工类上市公司，在业务承揽方面受到政府相关部门支持，2024年收到政府补助0.20亿元 [5] - 公司计划建设"3+3+N"板块，从工程总承包向建筑业全生命周期服务商转型，延伸产业链和价值链 [35]