
核心观点 - 公司时隔3年后再次实现一季度盈利,明确聚焦饲料和生猪养殖两大核心主业,通过业务调整、降本增效和种源改善实现业绩回升 [1] - 公司养猪成本持续优化,2024年前25%优秀产线成本为13.6元/公斤,2025年一季度降至12.5元/公斤,目标年底优秀产线达到12元/公斤,总体成本控制在13元/公斤以内 [1] - 公司从"养好"猪转向养"好猪",加大种猪体系投入,持续进行遗传性状改良,培育"高性能+高健康"双高种猪,纯种以丹系为主,父母代以丹、法系为主 [1] - 公司积极探索人工智能等技术在养殖环节的应用,包括基因选育、养殖环境监测、出栏预测等,通过数字化、智能化设备提高工作效率 [3][4] - 饲料业务成为业绩压舱石,海外饲料业务将成为第三增长极,2024年销量525万吨,2025年目标600万吨,未来3-5年规划新增300-400万吨产能 [5] 业务调整与成本优化 - 公司明确聚焦饲料和生猪养殖两大核心主业,通过业务调整实现业绩回升 [1] - 养猪成本持续优化,2024年前25%优秀产线成本13.6元/公斤,2025年一季度降至12.5元/公斤,目标年底优秀产线12元/公斤,总体成本13元/公斤以内 [1] - 公司从"养好"猪转向养"好猪",加大种猪体系投入,持续进行遗传性状改良 [1] - 公司成立肉质实验室,通过终端市场数据分析优化育种策略和饲养方式,确保肉质符合市场需求 [2] 技术创新与应用 - 公司积极探索人工智能等技术在养殖环节的应用,包括基因选育、养殖环境监测、出栏预测等 [3] - 采用数字化、智能化设备如粪沟机器人、手持估重仪、通道盘估系统等,提高工作效率 [3] - 通过人工智能技术筛选优良基因组合,加速育种进程,监测养殖环境,自动调节设备,预测出栏时间和最佳体重 [3] - 公司认为数字化是降本手段,不应盲目推崇数字化养殖 [4] 饲料业务发展 - 饲料业务成为业绩压舱石,2024年净利润9.7亿元,2025年一季度2.4亿元 [5] - 海外饲料业务将成为第三增长极,2024年销量525万吨,2025年目标600万吨 [5] - 海外饲料业务增速超过双位数,吨利比国内更高,看好发展前景 [5] - 未来3-5年规划在海外新增300-400万吨产能,聚焦核心市场,投入方式灵活 [5] 市场展望与战略 - 公司认为已走出低谷期,总体发展向好 [1] - 对猪价走势持谨慎态度,认为今年价格走势与过去三年不同,将立足成本穿越周期 [2] - 一季度猪产业实现微利,对全年不悲观 [2] - 国内饲料业务未来5年要恢复行业领先竞争力,实现稳健增长 [5] - 海外饲料业务要实现突破性增长,形成规模与利润增长的第三极 [5]